【信达证券】教育行业：招录考试培训——高景气度的优质赛道

本报告由信达证券发布。根据信达证券的研究，教育行业中的招录考试培训被视为高景气度的优质赛道。随着青年就业形势严峻，公务员招录考试报名人数高速增长，参培意愿和参培率有望不断提升。中央和地方事业单位招聘相对稳定，教师录取需求或将趋于平淡，但资格考试报名稳定增长。行业竞争格局优化，呈现三足鼎立之势，其中华图山鼎、粉笔和中公教育是主要竞争者。华图山鼎盈利能力显著修复，粉笔 APP 月活屡创新高，线下课程深化 OMO 模式，中公教育则期待困境反转。投资建议关注华图山鼎和粉笔，预计招录考试培训赛道景气度高，规模有望不断增长。然而，也需注意招生增长和学费提价不及预期、长期出生率下滑、教育行业政策风险以及退款率过高等风险。

以上为节选样张，关注公众号【蝉鸣报告】回复领取PDF完整电子版。

【蝉鸣报告】每日更新最新硬核报告，覆盖产业报告、全球化、经济报告、趋势等全领域。