【浙商证券】国防军工行业2024半年度策略-拐点临近_景气上行

今日，浙商证券股份有限公司发布了一份关于国防军工行业的研究报告，题为“国防军工行业2024半年度策略：拐点临近，景气上行”。该报告深入分析了2024年上半年国防军工行业的整体业绩表现、市场动态，并对未来发展趋势进行了展望。报告指出，尽管行业短期面临订单推迟、产业链降价等压力，但随着“十四五”中期调整的逐步落地和行业基本面的改善，预计下半年行业盈利能力将筑底回升，进入新一轮上行周期。报告特别看好船舶、低空经济、大飞机、卫星、远火等重点领域，并推荐了一系列重点上市公司，同时提示了相关风险。这份报告内容丰富，数据详实，为投资者提供了宝贵的行业洞察和投资参考。

国防军工行业的发展一直是国家安全和经济增长的重要支撑。2024年，随着“十四五”计划的深入实施和全球战略格局的不断演变，国防军工行业迎来了新的发展机遇。本文将对《国防军工行业2024半年度策略-拐点临近 景气上行》报告进行详细解读，探讨行业发展趋势、重点领域及投资机会。

报告显示，2024年上半年，受多因素影响，国防军工行业短期承压。一季度，军工板块135家公司实现营收1105亿元，同比增长9%，但归母净利润66亿元，同比减少13%。剔除船舶类标的后，营收和归母净利润分别同比减少2%和19%。尽管如此，随着“十四五”中期调整逐步落地，行业基本面有望改善，盈利能力有望筑底回升。

在“百年未有之大变局”背景下，“备战、2027百年强军、建设与第二大经济体相称的强大国防”成为既定方向。国防军工行业具有计划属性，当前板块指数已调整至“十四五”初期水平。随着政策的推动和市场需求的增长，行业有望进入新一轮上行周期。

报告重点看好船舶、低空经济、大飞机、卫星、远火等领域。船舶行业景气向上，盈利改善。低空经济受益于政策支持和技术发展双驱动，商业化落地不断推进。大飞机产业随着C919交付加速，将迎来快速发展。卫星领域，低轨通信卫星建设有望加速，星网集团打造天地一体化网络空间，成就蓝海市场。远火作为陆军核心重器，内需外贸共促增长。

在投资策略上，报告重点推荐中国船舶、中船防务、中直股份、中航西飞、中航沈飞、航发动力、中国动力、北方导航、中兵红箭、航发控制、威海广泰等公司。同时，建议关注复旦微电等公司。风险提示方面，需关注订单节奏低于预期风险、重大事故导致的交付不及预期风险等。

从政策端看，国企改革、股权激励有望加速。国资委将上市公司市值管理纳入考核，看好军工央企价值重估。此前，军工央企集团旗下上市公司已经先后实行了30余次股权激励，后续其他军工央企上市公司激励也有望加快。

从行业发展趋势看，船舶行业向高端化、大型化、双燃料方向发展，龙头企业有望优先受益。环保政策驱动换船周期提前，双燃料船型提升单船价值量，本轮周期峰值或因环保需求驱动加速到来。行业持续向我国集中，我国持续向龙头企业集中，“马太效应”明显，高产能、高技术水平船厂有望优先受益。

报告还指出，2024年重点关注船舶、低空经济、大飞机、卫星、远火领域。船舶订单进入上行周期，板块趋势向好，业绩有望持续释放。低空经济受益政策支持和技术发展双驱动，商业化落地不断推进。C919交付迈入加速期，大飞机产业将迎快速发展。低轨通信卫星建设有望加速，星网集团打造天地一体化网络空间，成就蓝海市场增长空间大。远火及新型智能弹药作为陆军重要作战装备需求快速增长，内需外贸共促增长。

综上所述，国防军工行业在2024年面临新的发展机遇，行业景气度有望上行。在政策推动、市场需求增长和技术进步的多重因素作用下，船舶、低空经济、大飞机、卫星、远火等领域将迎来快速发展。投资者应关注行业龙头企业，把握投资机会，同时注意风险管理。

这篇文章的灵感来源于《国防军工行业2024半年度策略-拐点临近 景气上行》这份报告。文章只是对报告内容进行了简要介绍，报告本身的内容更加详实和精彩。如果对国防军工行业感兴趣，建议阅读报告原文，以获得更全面、深入的了解。如果想要获取完整报告，可以在评论区留言或私信我们。

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