【国元证券】2024年计算机行业半年度策略-端侧智能加速落地_政策赋能新兴赛道

国元证券近日发布了一份名为“2024年计算机行业半年度策略-端侧智能加速落地_政策赋能新兴赛道”的研究报告。该报告深入分析了2024年上半年计算机行业资本市场的表现，并从技术发展和政策角度探讨了行业的未来趋势，特别关注了AI大模型、量子技术、低空经济等新兴赛道的发展情况。报告指出，尽管计算机行业在资本市场表现不佳，但其科技与成长属性确保了其估值水平处于合理区间，具备长期投资价值。同时，报告强调了政策在推动新兴技术发展中的重要作用，并提醒投资者关注相关风险。这份报告为投资者提供了深刻的行业洞察，内容丰富，对于理解当前计算机行业的投资环境和把握未来趋势具有重要参考价值。

计算机行业在2024年上半年经历了资本市场表现不佳的情况，但随着AI技术的快速发展和政策的推动，行业展现出新的增长潜力。AI PC作为AI大模型、软件应用和硬件设施的综合体，预示着个人电脑市场的新变革。Canalys预测，到2028年，AI PC的出货量将达到2.05亿台，显示出强劲的增长势头。

AI PC的核心优势在于其能够在本地终端嵌入大模型，协助个人完成文本撰写、会议记录等任务，提高工作效率。此外，AI PC在隐私和安全性方面具有优势，能够在本地设备上处理敏感数据，减少对公有云的依赖。随着技术的进步和成本的降低，AI PC有望成为推动PC市场复苏的重要力量。

政策方面，中国政府在2024年的政府工作报告中两次提到量子技术，并提出制定未来产业发展规划，开辟量子技术、生命科学等新赛道。量子技术的快速发展，特别是在量子通信、量子计算和量子精密测量等领域，为计算机行业带来了新的增长点。合肥作为中国的量子产业中心，正在加速形成新质生产力。

低空经济作为新兴赛道之一，也得到了政策的大力支持。根据赛迪顾问的报告，到2026年中国低空经济规模有望达到10644.6亿元。低空经济的发展，特别是无人机和eVTOL等航空器的应用，为计算机行业提供了新的市场机遇。

车路云一体化作为智能网联汽车发展的重要组成部分，也得到了政策的推动。2024年1月，五部委印发了《关于开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点工作的通知》，各地纷纷开展相关试点项目。车路云一体化系统的建设，需要大量的信息技术和智能硬件支持，为计算机行业带来了新的增长空间。

尽管计算机行业面临AI技术落地、量子技术产业化、车路云一体化产业落地等方面的风险，但随着技术的进步和政策的支持，行业有望迎来新一轮的增长。投资者在关注行业风险的同时，也应看到行业的长期投资价值。

计算机行业的估值水平在经历了一段时间的调整后，目前处于合理区间。从历史数据来看，计算机板块的估值水平具备较好的长期投资价值。随着AI PC、量子技术、低空经济和车路云一体化等新兴赛道的发展，计算机行业的科技与成长属性将进一步得到市场的认可。

在芯片领域，AI PC对算力芯片提出了更高的要求。苹果、高通、英特尔和AMD等芯片制造商都在不断迭代自家的算力芯片，以满足AI PC的需求。这些芯片不仅具备强大的运算能力，还在能效和内存方面取得了突破，为AI PC的性能提供了有力保障。

软件方面，AI PC为AI类软件的开发提供了良好的环境和平台。苹果、金山办公和中科创达等公司都在积极投入到AI功能的研发中，推出了一系列与AI PC兼容的软件应用。这些软件不仅提高了个人和企业的工作效率，也为AI PC的生态建设做出了贡献。

星环科技作为企业级大数据和人工智能基础软件的提供商，其星环知识平台TKH为人工智能基础设施建设提供了完整的AI Infra工具集。无涯问知AI PC版的推出，标志着个人智能应用时代的全面展开，为用户提供了强大的知识获取和应用场景。

量子科技领域，国盾量子、国仪量子和本源量子等公司在量子通信、量子计算和量子精密测量等方面取得了显著的成果。这些公司的产品和技术服务不仅推动了量子科技的发展，也为计算机行业带来了新的增长点。

低空经济的发展，特别是无人机和eVTOL等航空器的应用，为计算机行业提供了新的市场机遇。莱斯信息和新晨科技等公司在空管系统和低空飞行服务等领域的布局，有望从低空经济的发展中受益。

车路云一体化作为智能网联汽车发展的重要组成部分，为计算机行业带来了新的增长空间。万集科技等公司在车路云一体化领域的积极布局，有望推动产业的快速发展。

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