【中航证券】军贸-内外兼修_左右逢源

近日，中航证券发布了一份名为《军贸-内外兼修_左右逢源》的行业研究报告。这份报告主要分析了中国军贸发展的历史沿革、当前形势以及未来的发展趋势。报告指出，中国军贸经历了从建国初期的无偿军事援助起步阶段，到改革开放后的苏式装备替代初创阶段，再到90年代自研装备为主的快速发展阶段。近年来，随着全球地缘政治不确定性的加大，以及我国军工产业的高质量发展，中国军贸正迎来新的发展机遇。报告深入分析了军贸需求侧和供给侧的影响因素，如全球军贸市场的复苏、国内军工企业的积极扩产、民参军企业的崛起等。同时，报告还通过一些具体案例，如美国航母电磁弹射系统、F-35B战机等的出口情况，揭示了军贸中的高溢价现象。这份报告内容丰富，对中国军贸未来发展具有重要的参考价值。

中国军贸发展历经起步、初创、发展三个阶段，从无偿援助到利益主导，从苏式装备替代到自主研发高科技装备，中国军工企业不仅在国内市场稳步发展，更在国际军贸市场逐渐占据一席之地。

1949年建国初期，中国对外军贸以无偿军事援助为主，未形成商品交换形式的武器贸易。随着改革开放的推进，中国逐步改变了这一模式，开始向利益主导的军贸模式转变。在这一过程中，中国向使用苏式武器的国家提供了具有苏式武器血统且价格低廉的替代品，不附加政治条件，保障了这些国家的武器供应连续性，确保了其国防力量建设的稳定和持续战争的能力。

然而，1990年代海湾战争的爆发，让世界各国感受到高科技战争的巨大威力，对武器装备的需求导向发生了重大变化，高科技武器需求大量提升，传统苏式装备市场大幅被压缩。面对这一挑战，中国军工企业积极应对，大力发展自主研发的高科技装备，在国际军贸市场初步形成了”中国造”的武器装备体系，竞争力明显增强，开始步入国际军贸主流国家的行列。

近年来，全球地缘政治不确定性加大，军贸市场需求侧和供给侧都发生了深刻变化。一方面，全球军贸市场逐渐复苏，各国对武器装备的需求不断增长；另一方面，国内军工企业积极扩产，航空航天企业、民参军企业等不断涌现，为军工企业提供了新的发展机遇。同时，军工产品性价比不断提升，全产业链研发生产效率不断提高，军工企业高质量发展态势日益明显。

在这一背景下，中国军工企业积极拓展新定价机制，提高企业营收规模，提升企业盈利空间，促进武器装备技术升级，提高全产业链研发生产效率。以航母电磁弹射系统、F-35B战斗机、AIM-120D导弹等为代表的高科技装备，不仅在国内市场广受欢迎，更在国际军贸市场取得了显著的竞争优势。以美国出口给法国的航母电磁弹射系统为例，出口军贸价高达13.21亿美元，溢价率高达62.68%；出口给新加坡的F-35B战斗机，出口军贸价高达2.29亿美元，溢价率高达97.41%；出口给英国的AIM-120D导弹，出口军贸价高达250万美元，溢价率高达108.33%。

然而，中国军贸发展也面临着一些挑战。新疆东突恐怖主义等问题的存在，给中国军贸发展带来了一定的不确定性。此外，中国军工企业在国际军贸市场的发展也面临着来自美国等西方国家的竞争压力。面对这些挑战，中国军工企业需要不断加强自主创新能力，提高武器装备的技术水平和竞争力，同时加强与国际市场的合作与交流，推动军贸市场的多元化发展。

总的来说，中国军贸发展取得了显著的成就，但也面临着一些挑战。展望未来，中国军工企业需要不断加强自主创新，提高武器装备的技术水平和竞争力，同时加强与国际市场的合作与交流，推动军贸市场的多元化发展，为中国国防事业和世界和平作出更大的贡献。

这篇文章的灵感来自于中航证券发布的《军贸-内外兼修_左右逢源》报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读。这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

以上为节选样张，关注公众号【蝉鸣报告】回复领取PDF完整电子版（无广告）。

【蝉鸣报告】每日更新最新硬核报告，覆盖产业报告、全球化、经济报告、趋势等全领域。