【华安证券】半导体材料

华安证券研究所近日发布了一份名为《半导体材料》的研究报告，深入分析了半导体材料行业的当前状况与未来发展趋势。报告指出，半导体材料作为集成电路制造的关键，其国产化率尚低，预示着巨大的成长空间与投资机会。特别提到了半导体制造材料的多个细分市场，包括硅片、电子特气、CMP材料、光刻胶等，并强调了随着半导体产能向国内转移，本土厂商的国产替代机遇。报告还细致梳理了各细分市场的领军企业，如沪硅产业、立昂微、华特气体等，并对行业面临的风险因素进行了预警。整体来看，这份报告为投资者提供了一份全面、深入的行业分析，其中包含了丰富的数据支持和前瞻性见解，对于把握半导体材料行业的投资脉络具有重要参考价值。

半导体材料作为现代电子信息产业的核心，在全球科技竞争中占据着举足轻重的地位。近年来，随着半导体制造工艺的不断进步，对半导体材料的要求也越来越高。华安证券研究所发布的《半导体材料》研究报告，深入分析了半导体材料的行业现状、市场前景以及国产化进程，为投资者提供了宝贵的参考。

报告指出，半导体制造材料国产化率较低，具有广阔的成长空间。2023年全球半导体制造材料市场规模约166亿美元，尽管下游市场略显疲软，但2024年开始逐渐回暖，代工厂稼动率逐步提升，有望带动市场扩大。此外，半导体产能向国内迁徙，为本土半导体材料厂商提供了国产替代的机遇。预计未来3-5年，中国大陆与中国台湾地区的20-45nm代工产能合计将接近80%，中国大陆的产能将超过中国台湾。

报告建议关注硅片、电子特气、CMP抛光液/垫、光刻胶、湿电子化学品、靶材等领域的本土企业。这些企业在半导体材料产业链中占据重要地位，有望在国产替代进程中实现快速成长。例如，沪硅产业、立昂微在硅片领域具有竞争优势；华特气体、南大光电、金宏气体在电子特气领域表现突出；安集科技、鼎龙股份在CMP抛光液/垫领域具有技术优势；彤程新材、上海新阳在光刻胶领域取得突破；晶瑞电材、新宙邦、江化微在湿电子化学品领域具有发展潜力；江丰电子、有研新材在靶材领域占据一席之地。

报告强调，代工厂扩产窗口期是本土企业进行国产替代的黄金时期。国内晶圆厂的扩产将促进中国半导体材料市场扩大，为本土企业提供了国产化替代的机遇。在这一时期，企业需要加快产品验证和替代进度，提高市场竞争力。同时，要关注市场竞争格局的变化，应对可能出现的竞争加剧和利润率下滑的风险。

在半导体硅片领域，沪硅产业和立昂微是值得关注的企业。沪硅产业是中国大陆规模最大的半导体硅片制造企业之一，率先实现300mm半导体硅片规模化销售。公司坚持面向国家半导体行业的重大战略需求，突破了多项关键核心技术，推进了半导体关键材料生产技术的自主可控。立昂微则专注于集成电路用半导体材料、半导体功率芯片、化合物半导体射频芯片等领域，主要产品包括6-12英寸半导体硅抛光片和硅外延片等。

电子特气是半导体制造过程中不可或缺的原材料，市场需求正逐步走向高端化。2023年中国电子特种气体行业市场规模约为264亿元，预计到2026年全球市场规模将突破70.3亿美元。金宏气体和南大光电在电子特气领域具有竞争优势，产品广泛应用于集成电路、液晶面板、LED、光纤通信、光伏等领域。

在CMP抛光液/垫领域，安集科技和鼎龙股份实现了国产替代的突破。安集科技是一家专注于半导体材料的高科技公司，产品涵盖铜及铜阻挡层抛光液、介电材料抛光液、钨抛光液等。鼎龙股份则在CMP抛光液产品方面进行全面布局，搭配自主研磨粒子在客户端持续推广、导入，逐步形成规模销售。

光刻胶是集成电路制造光刻工艺的关键材料，市场需求稳定增长。彤程新材和上海新阳在光刻胶领域取得了显著成果。彤程新材的KrF光刻胶成为新品销售的主力，ArF光刻胶部分型号已完成开发。上海新阳则专注于半导体行业所需功能性化学材料产品的研发创新、生产制造和销售服务，提供化学材料、配套设备、应用工艺和现场服务一体化的整体解决方案。

湿电子化学品是半导体制造过程中的重要材料，市场需求快速增长。晶瑞电材和新宙邦在湿电子化学品领域具有研发、生产和销售能力。晶瑞电材的主要产品包括超净高纯试剂、光刻胶、功能性材料等，广泛应用于半导体、面板显示、LED等领域。新宙邦则致力于用电子化学品和功能材料创造美好未来，产品包括电池化学品、有机氟化学品、电容化学品、半导体化学品等。

靶材是PVD沉积的核心材料，市场需求保持增长态势。江丰电子和有研新材在靶材领域具有竞争优势。江丰电子专业从事超大规模集成电路制造用超高纯金属材料及溅射靶材的研发生产，产品填补了中国在这一领域的空白。有研新材则主要从事稀土材料、微光电子用薄膜材料、生物医用材料等新材料的研发与生产，是国内有色金属新材料行业的骨干企业。

《半导体材料》研究报告深入分析了半导体材料行业的发展趋势和投资机会，为投资者提供了宝贵的参考。文章的灵感来自于这份报告，除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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