【信达国际】2024年下半年策略报告-聚焦息口走势及美国总统大选_中港股市基本面续待改善

信达国际研究部近日发布了一份名为《2024年下半年策略报告：聚焦息口走势及美国总统大选，中港股市基本面续待改善》的研究报告。该报告深入分析了2024年下半年的宏观经济环境、货币政策走向、大选影响以及中港股市的基本面，提供了关于经济复苏、企业盈利预期、货币及财政政策动向等多维度的深入见解。报告指出，内地经济复苏之路面临诸多挑战，同时美国总统大选将为市场带来不确定性，而AI技术的发展有望为企业带来新的增长动力。此外，报告还对黄金、原油等大宗商品市场进行了展望。整体来看，报告内容丰富，对投资者理解当前经济形势和制定投资策略具有重要参考价值。

在全球经济波动和政治不确定性的大背景下，信达国际发布的《2024年下半年策略报告》为投资者提供了一份详尽的市场分析和预测。报告深入探讨了中港股市、美国经济、货币政策、以及黄金和原油市场的未来走势，其内容不仅涉及经济数据的解读，还包含了对政策动向和市场情绪的深入剖析。

报告指出，中国内地2024年第一季度经济虽有复苏迹象，但第二季起再度转弱，这表明经济复苏并不全面，整体需求相对疲弱。特别是房地产市场的长期结构性问题和地方政府债务的持续高企，对内需恢复力度形成压制。对于上证指数，报告预测可能会下探至2,700点水平，这一预测基于2025年预测市盈率8.9倍的估值，较7月4日的收市价有约9%的潜在跌幅。

在港股市场，报告根据7月4日的收市价计算，恒生指数未来12个月预测市盈率为8.9倍，较过去10年的平均水平低约两个标准差。报告同时指出，若港股估值持续收縮，在悲观情景下，恒生指数或下探至16,044点，较7月4日收市价有约11%的潜在跌幅。

美国的通胀和就业数据逐步降温，但整体经济还算稳健，短期内降息的急切性不大。然而，若就业市场持续放缓，失业率继续上行，可能会触发降息。报告预计，美国经济虽然放缓，但增速仍优于其他发达国家，吸引资金继续流入美国资产市场。AI结构性增长主题不变，有效改善企业运营效率并激发需求，利好企业盈利。美股后市需要关注企业盈利、货币政策及总统大选选情，尤其是年底总统大选可能会增加市场波动性。

在大宗商品市场，报告认为央行持续买金，加上美国大选等政治风险因素，有望支持金价在高位波动。若美联储降息路径明朗化，有望开拓金价上行空间，上看2,600美元。而原油市场，由于OPEC+取消自愿额外减产，供应约束放缓，油价可能面临下行压力。

对于2024年下半年的投资策略，报告建议关注中特估、防守股、手机零件股和科网股。中特估因政策支持和市场憧憬，有望继续受到资金追捧。防守股在全球地缘局势不明朗下，由于避险需求上升，可能会吸引资金流入。随着全球手机出货量预计在2024年回升，AI技术的发展可能会带动智能手机市场进入新一轮产品周期，手机设备股估值有望获得重估。科网股虽然面临宏观经济疲弱的挑战，但龙头企业通过降本提效，利润增长超预期，且在减息周期即将到来的背景下，有利于增长股估值修复。

总而言之，信达国际的这份策略报告为投资者提供了一份全面的市场分析和预测，涵盖了从宏观经济政策到具体投资板块的深入解读，对于希望在复杂多变的市场中寻求投资机会的人士来说，无疑是一份宝贵的参考资料。

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