【天风证券】聚焦央国企高质量发展_布局新质生产力景气赛道

近日，【天风证券】发布了一份聚焦于央国企高质量发展、布局新质生产力景气赛道的行业研究报告。报告深入分析了当前基建投资的宏观环境、行业发展趋势以及面临的机遇与挑战，并对相关领域的投资评级和策略进行了详细阐释。报告指出，随着财政政策的持续发力和特别国债的常态化发行，预计未来基建投资将得到有力支撑，特别是在水利投资、重大交通基础设施建设等领域。同时，报告也强调了国企改革深化提升行动的重要性，认为这将有助于提升央国企的市占率和盈利能力，实现高质量发展。此外，报告还提出了围绕新质生产力方向布局细分高景气赛道的建议，以及聚焦海外高景气区域，关注高质量出海国际工程板块的观点。整体来看，报告内容全面、分析深入，为投资者提供了丰富的行业洞察和投资参考。

聚焦高质量发展，布局新质生产力景气赛道，是当前建筑装饰行业的重要趋势。根据天风证券发布的《聚焦央国企高质量发展，布局新质生产力景气赛道》行业研究报告，我们可以看到几个关键点。

报告预测，2024年广义和狭义基建增速将分别达到7.88%和5.27%，显示出明显的结构性和区域性特征。水利投资、铁路和航空等重大交通领域建设、城市综合管廊等领域的确定性较高。特别是四川、浙江、安徽、江苏等地区的区域性机会值得关注。

特别国债的“常态化”发行，预计将对基建投资形成有力支撑。截止7月中旬，新增专项债发行额度已达15736.53亿元，预计三季度将迎来地方债发行高峰，财政支持力度将进一步加大，资金供给角度预计2024年广义基建投资实际到位资金或同比增长8.71%，资金到位缺口有所收窄。

在央国企蓝筹高质量发展方面，2024年是国企改革深化提升行动的关键之年，龙头市占率提升趋势显著。建筑央企营业收入份额和新签订单市场份额均呈现上升趋势。建筑央国企ROE提升思路清晰，内生途径在于提升盈利能力和周转能力，外延途径在于围绕“链主”身份进行产业上下游整合。当前建筑企业中股息率达到5%的已有8家，以传统低估值建筑央国企蓝筹为主，未来在新国九条等的政策引导下，央国企将加大市值管理，重视投资者回报，实现高质量发展。

报告还提出，围绕新质生产力方向，布局细分高景气赛道。重点关注低空经济、洁净室、设备更新和智能机器人等四个方向。例如，低空经济政策驱动，基础设施贯穿产业链始终，预计到2040年通用机场对应设计+施工年均市场空间有望达1379亿元。洁净室行业则充分受益于半导体、显示面板需求高景气，资本开支提速，国产替代逻辑演绎，行业龙头具备较好的业绩弹性。

在海外市场方面，中国新签对外工程承包合同额实现较快增长，新兴市场基建需求旺盛。全球基建行业2023年的实际年增长率为2.5%，高于2022年的0.9%，新兴市场的年同比增长率将达到4.6%。东南亚、中东及非洲地区基建景气度值得关注。高质量出海是建筑企业适应当前国际经济形势的重要战略，同时也是企业提升国际竞争力、加强国际合作的关键途径。

风险提示方面，报告指出，若基建投资超预期下行、国企改革提效进度不及预期、水利投资和重大交通基础设施进度不及预期、资金落实不到位、国际宏观环境恶化，都可能对行业造成一定影响。同时，报告中的测算具有一定主观性，可能会与实际值有所偏差。

这篇文章的灵感来自于天风证券发布的《聚焦央国企高质量发展，布局新质生产力景气赛道》行业研究报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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