【东吴证券】新兴市场光储深度研究-新兴市场-以点成面_蔚然成风

东吴证券近日发布了一份深度研究报告，题为《新兴市场光储深度研究-新兴市场：以点成面，蔚然成风》。报告主要分析了全球新兴市场在光储行业的需求动态、增长潜力以及相关政策环境，并着重探讨了逆变器市场的出货情况及其毛利率表现。报告指出，在光照资源丰富、电力需求快速增长和政策支持等多重因素推动下，新兴市场光储需求迎来爆发式增长，特别是在南亚、东南亚、中亚、中东、东欧、南美、非洲等地区。报告中还提出了对逆变器厂商的盈利情况、市场竞争及风险的深入分析，为投资者提供了丰富的行业洞察和数据支持。

新兴市场光储需求的爆发，正在全球能源领域掀起一场革命。根据东吴证券的深度研究报告，2024年第二季度，新兴市场的逆变器出口金额快速增长，特别是在巴基斯坦、印度和中东地区，同环比增幅显著，这标志着一个新的光伏和储能需求增长周期的开始。

报告指出，新兴市场光储需求的增长可以归结为几个关键因素：光照资源丰富、用电需求快速增长、电力基础设施差、供电不稳定以及政府政策的支持。特别是光伏组件和电芯价格的大幅下降，使得光储系统的性价比大幅提升，吸引了越来越多的消费者和投资者。

在南亚，巴基斯坦和印度是光储需求增长的领头羊。巴基斯坦的光储市场受到电价上涨和政策支持的双重驱动，预计2024年和2025年的光伏装机量将分别达到3GW和4.2GW，储能装机量也将从1GWh增长到1.5GWh。印度市场则因为光照条件优越和电价上涨，光伏装机量预计将在2024年和2025年分别达到23GW和28GW。

东南亚市场也显示出巨大的潜力。越南、泰国、菲律宾和马来西亚的光伏装机量在2024年预计将实现显著增长，这主要得益于这些国家供电不稳定和电价上涨的背景。此外，东南亚的光伏产能供给充足，这为光储需求的增长提供了坚实的基础。

中亚地区，尤其是乌兹别克斯坦，由于能源转型的加速，光伏装机量预计将在2024年和2025年分别达到3.5GW和4.6GW。中东地区，特别是沙特和阿联酋，由于资源优势和政策支持，光伏装机量预计将在2024年和2025年分别达到17GW和28GW。

东欧的乌克兰，在战后修复和政策支持下，户储需求呈现出爆发式增长。南非、西非和智利等地区也因为光照资源丰富、电价上涨和政策推动，光储市场展现出强劲的增长势头。

逆变器作为光储系统中的关键组件，其毛利率相对稳定，受益于新兴市场的需求增长。阳光电源、德业股份、锦浪科技等企业在新兴市场的地面光伏和户用光储领域占比较高，业绩有望持续受益。

然而，光储市场的快速发展也伴随着风险。竞争的加剧、政策的超预期变化、可再生能源装机的不及预期以及原材料供应的不足，都可能对市场造成影响。投资者在享受市场增长带来的红利的同时，也需要密切关注这些潜在风险。

总而言之，新兴市场的光储需求正在迎来爆发期，这不仅为相关企业提供了巨大的市场机会，也为全球能源转型和可持续发展贡献了新的动力。随着技术的进步和成本的降低，光储系统将在未来能源领域扮演越来越重要的角色。

这篇文章的灵感来自于东吴证券的《新兴市场光储深度研究》报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读。这些报告我们都收录在同名星球，感兴趣的读者可以自行获取。

以上为节选样张，关注公众号【蝉鸣报告】回复领取PDF完整电子版（无广告）。

【蝉鸣报告】每日更新最新硬核报告，覆盖产业报告、全球化、经济报告、趋势等全领域。