【国投证券】苹果产业链复盘与展望-AI强化平台生态_2025创新大年可期

国投证券股份有限公司近日发布了一份关于消费电子行业的深度分析报告，这份报告主要探讨了苹果产业链的复盘与未来展望，特别关注了AI技术如何强化平台生态，并预测了2025年可能成为创新大年的趋势。报告涵盖了苹果公司的发展历程、产品创新、AI技术赋能、XR技术长期增长机会等多个维度，并深入分析了大陆苹果产业链的参与情况及其未来发展潜力。报告中不仅提供了行业的历史数据和市场预测，还针对具体公司给出了投资建议和风险提示，其中包含了丰富的行业洞察和战略分析，对于投资者和行业分析师来说，这是一份极具价值的参考资料。

苹果公司作为全球领先的科技公司，其发展历程和产品创新一直是行业的风向标。从个人电脑的Macintosh到智能手机的iPhone，再到平板电脑的iPad和智能手表的Apple Watch，苹果公司凭借其卓越的硬件设计、软件系统和完善的服务生态系统，不断推动着消费电子行业的发展。

苹果公司的创新基因不仅体现在各类终端产品上，更在软件生态中得到深刻体现。1984年推出的Macintosh采用图形用户界面(GUI)，极大地改变了人们使用电脑的方式。2007年，第一代iPhone的面世，首次采用电容多点触控技术，开启了智能手机时代。此后，苹果公司不断推出创新产品，如iPad、Apple Watch和AirPods，不断开辟出新的市场空间。

iPhone作为苹果公司的主要收入来源，其销量周期直接影响着公司的业绩。自2010年以来，iPhone在总营收中的比重持续提升，2015年达到峰值66.34%。尽管近年来苹果在服务、可穿戴设备等领域进行了多元化布局，但iPhone依然占据总营收的50%左右。这充分说明了iPhone在苹果公司乃至整个消费电子行业中的重要地位。

随着AI技术的快速发展，苹果公司也在积极布局AI领域。2024年，苹果正式发布个人智能化系统Apple Intelligence，将生成式AI模型置于iPhone和iPad核心之中。Apple Intelligence的推出，将显著提升消费者使用苹果设备的体验，有望缩短换机周期，提振iPhone、iPad等智能终端的销量。据Canalys预计，到2028年，全球54%的智能手机出货量将为AI手机，AI手机市场将以63%的年均复合增长率增长。这表明，AI技术将成为推动消费电子行业增长的重要力量。

除了AI技术，苹果公司还在XR领域进行了布局。2023年，苹果发布了MR眼镜Vision Pro，这是一款头戴式“空间计算”显示设备，能够将数字化内容无缝融入现实空间，为用户带来沉浸式体验。Vision Pro的发布，不仅开启了空间计算平台，也为苹果公司在XR领域的长期增长提供了机会。据IDC预计，2024年至2028年，全球AR/VR头显设备出货量的复合年增长率将达到43.9%。

在苹果公司的全球产业链中，中国大陆扮演着重要角色。从2012年的8家供应商到2023年的41家，中国大陆供应商数量的增长，反映了中国制造业的快速发展和成熟。中国大陆供应商主要集中在精密零部件及组装、PCB、光学部件以及消费电子设备等领域，为苹果公司提供了坚实的产能和技术支撑。随着AI和XR技术的发展，大陆产业链有望深度受益。

投资建议方面，随着Apple Intelligence的带动，苹果全生态各类终端有望实现硬件升级，AI赋能带动销量提振，产业链景气向上。建议关注立讯精密、环旭电子、歌尔股份等零组件和组装公司，以及蓝思科技、蓝特光学等光学公司。同时，鹏鼎控股、东山精密等PCB公司，以及华兴源创、杰普特等设备公司也值得关注。

然而，苹果产业链公司也面临着一定的风险。客户和下游集中度较高，对大客户存在一定的依赖性。此外，行业竞争加剧，若产业链公司不能保持在技术研发、生产规模、成本优化、质量控制等方面的优势，将会在激烈的市场竞争中处于劣势地位。同时，全球宏观环境的不确定性，也可能影响苹果产品的销量，给产业链公司业绩带来不确定性。

综上所述，苹果公司凭借其创新基因和多元化布局，在消费电子行业中保持着领先地位。AI和XR技术的发展，为苹果公司带来了新的增长机遇。然而，产业链公司也需关注市场竞争和宏观环境风险，以实现可持续发展。

这篇文章的灵感来自于国投证券股份有限公司发布的《苹果产业链复盘与展望——AI强化平台生态，2025创新大年可期》报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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