【中银国际】通信行业2024年中期策略-万象归一_业绩为君

中银国际证券股份有限公司近日发布了一份题为“通信行业2024年中期策略-万象归一，业绩为君”的行业研究报告。该报告深刻分析了2024年通信行业的发展趋势，特别是围绕业绩为王的主线，对人工智能、光模块、铜链接等上游硬件板块的业绩兑现进行了深入探讨，并从政策端审视了车路云与卫星通信等领域对行业业绩的重要支撑作用。报告中不仅对通信行业的基本面进行了详细解读，还提出了一系列投资建议和所面临的风险提示，为投资者提供了宝贵的市场洞察和决策参考。

通信行业作为现代社会发展的关键基础设施，一直以来都处于科技革新的前沿。在2024年这个特殊时刻，随着人工智能、大数据、云计算等技术的飞速发展，通信行业迎来了前所未有的发展机遇。中银国际证券股份有限公司发布的《通信行业2024年中期策略》报告，为我们揭示了通信行业的发展趋势和投资机会。

报告指出，业绩兑现是2024年市场的焦点。无论是人工智能还是红利板块，业绩为王的概念将贯穿全年。特别是在人工智能领域，2023年的展望将在2024年得到验证，光模块、铜连接等上游硬件板块将首先兑现业绩。政策的支持，如车路云和卫星通信，将成为行业业绩兑现的重要支撑。

通信行业的基本面持续向好，尤其在2024年第一季度，行业整体实现营收6228.43亿元，同比增长4.62%。在各个子板块中，增值服务、网络设备及器件、终端及配件的营收同比增速位列前茅。盈利能力也稳步增长，通信板块毛利率和净利率均有所上升。

在投资建议方面，报告特别提到了运营商、服务器、光芯片/器件、光模块、交换机、IDC、铜连接、卫星通信领域和车路协同等行业的关键领域。这些领域的发展不仅关系到通信行业的整体表现，也是投资者应当关注的重点。

然而，通信行业的发展并非没有风险。政策效果不及预期、运营商资本开支投入不及预期以及海外市场波动加大等因素都可能对行业造成影响。报告中的风险提示，为投资者提供了谨慎行事的参考。

报告还深入探讨了智算网络升级对光通信产业链的影响。随着大模型训练集群对网络性能和稳定性要求的提高，RDMA技术成为减少多机多卡间通信延迟的关键。InfiniBand和RoCE作为实现RDMA技术的两种方案，各有优势。InfiniBand网络以其高性能和稳定性在智算网络中占据主导地位，而以太网则以其低成本和广泛应用的特点在某些场景下展现出竞争力。

在数据中心领域，谷歌的OCS全光互联网络提供了一种新的智算网络架构方案。OCS系统通过使用WDM光模块、光路开关等关键光学器件，实现了数据的全光传输，提高了数据传输效率并降低了系统成本。

此外，报告还提到了高速铜缆在数据中心网络中的应用。随着数据中心对高可用性、弹性扩展、低延迟和低成本等核心要求的提高，高速铜缆方案不断升级，以满足日益增长的网络需求。

在卫星通信领域，低轨卫星的崛起为宽带通信提供了新的可能性。低轨道卫星虽然覆盖范围小，但可以通过数量弥补，实现密集覆盖。我国在低轨卫星领域的发展正在加速，多个低轨卫星星座计划已经启动。

最后，报告对“车路云一体化”进行了展望。这一概念通过先进的无线通信和互联网技术，实现车与车、车与路、车与人之间的动态实时信息交互，从而提高道路的安全性和通行效率。

综上所述，通信行业在2024年展现出了强劲的发展势头和广阔的投资前景。然而，机遇与风险并存，投资者需要密切关注行业动态，审慎做出投资决策。

这篇文章的灵感来自于中银国际证券股份有限公司发布的《通信行业2024年中期策略》报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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