【东吴证券】医药行业2024年中报总结-整体筑底企稳_院内标的复苏强劲

东吴证券近日发布了一份名为《医药行业2024年中报总结：整体筑底企稳，院内标的复苏强劲》的研究报告，该报告由证券分析师朱国广执笔，深入分析了2024年上半年医药行业的整体表现和各个子板块的发展趋势。报告指出，在经历了2023年的医疗反腐影响之后，医药行业在2024年上半年呈现出筑底企稳的态势，尤其是院内药品和生物药板块表现出强劲的复苏势头。报告中详细分析了包括化学制剂、科研服务、医疗服务、医疗器械、创新药产业链、原料药、中药、药店以及医药流通等多个子行业的财务数据和市场表现，并提供了对未来趋势的预测和投资建议。报告内容丰富，数据详实，为投资者提供了医药行业2024年上半年的全面视角和深入洞察，具有很高的参考价值。

在2024年的医药行业中，整体市场呈现出筑底并逐渐企稳的态势。生物药和生物制品领域表现出强劲的复苏势头，化学制剂板块在经历医疗反腐的挑战后，业绩开始逐步恢复。与此同时，科研服务、医疗服务、医疗器械、创新药产业链、原料药以及中药等多个细分领域，均表现出不同的增长特点和市场动态。这份由东吴证券发布的《医药行业2024年中报总结》报告，为我们揭示了医药行业的全貌和未来发展的脉络。

生物药和生物制品板块的增长态势尤为引人注目。2024年上半年，54家生物药公司的收入和归母净利润同比2023年同期分别增长了6.1%和67.2%，显示出行业整体的快速增长。特别是在2024年第二季度，归母净利润同比2023年同期更是增长了67.2%，表明生物药行业正在逐步摆脱先前反腐行动的影响，恢复增长势头。

化学制剂领域在2024年上半年也展现出了积极的复苏迹象。96家化学制剂公司的收入、归母净利润和扣非归母净利润同比2023年同期分别增长了2.4%、18.1%和28.6%。特别是在2024年第二季度，这些指标的增速更为显著，显示出行业正在从医疗反腐的影响中恢复，并有望在未来实现更快速的增长。

科研服务领域同样显示出复苏的趋势。尽管2024年上半年14家科研服务公司的收入和扣非归母净利润同比2023年同期分别增长了4.29%和-18.93%，但环比数据的改善显示出行业正在逐步摆脱新冠疫情带来的影响，并有望在第三季度迎来业绩的拐点。

医疗服务板块虽然面临增长压力，但长期投资价值依然显著。11家医疗服务上市公司在2024年上半年的收入、归母净利润和扣非归母净利润同比2023年同期分别增长了2.83%、-6.15%和-22.99%，显示出短期内的增长放缓。然而，基于医疗服务的刚需属性和优质现金流，该板块长期依然是值得投资的赛道。

医疗器械领域在2024年上半年的收入和扣非归母净利润同比2023年同期分别增长了0.67%和-4.78%，显示出行业整体的稳健增长。特别是在第二季度，收入和扣非归母净利润的同比增速分别为2.85%和-2.39%，预示着行业正在逐步恢复增长势头。

创新药产业链在2024年上半年面临挑战，22家CXO上市公司的收入和扣非归母净利润同比2023年同期分别下降了10.96%和32.35%。这一下降趋势主要受到生物医药投融资不景气的影响，导致Biotech企业融资困难，进而影响了CXO板块的业绩。然而，随着投融资市场的逐渐回暖，CXO板块的业绩有望在未来得到改善。

原料药板块在2024年上半年的收入和扣非归母净利润同比2023年同期分别增长了1.9%和-11.79%。尽管短期内行业面临去库存的压力，但随着全球原料药去库存周期的结束，行业有望在2024年下半年迎来恢复性增长。

中药板块在2024年上半年的收入和扣非归母净利润同比2023年同期分别下降了2.68%和-5.48%，显示出行业整体的增长放缓。然而，考虑到OTC产品的刚需性和品牌效应，以及院内中药在下半年的低基数效应，中药板块的长期增长潜力依然值得期待。

药店板块在2024年上半年的收入和扣非归母净利润同比2023年同期分别增长了8.2%和-18.0%，显示出行业的增长压力。尽管短期内面临挑战，但随着处方药市场的逐步开放和药店服务的不断优化，药店板块的长期增长前景依然看好。

医药流通领域在2024年上半年的收入和扣非归母净利润同比2023年同期分别下降了1.0%和-0.9%，显示出行业的增长放缓。然而，随着医疗改革的深入推进和行业集中度的提升，医药流通领域的长期增长潜力依然存在。

总体来看，医药行业在2024年上半年呈现出筑底企稳的态势，多个细分领域展现出复苏的苗头。尽管短期内面临一定的增长压力，但长期来看，医药行业的增长潜力依然巨大。随着医疗技术的不断创新、市场需求的持续增长以及政策环境的逐步优化，医药行业有望在未来实现更快速的发展。

这篇文章的灵感来源于东吴证券发布的《医药行业2024年中报总结》报告。除了这份报告，还有许多同类型的报告，它们同样为我们提供了深刻的行业洞察和投资指导。这些报告我们都收录在同名星球，感兴趣的朋友可以自行获取，以获取更多有价值的信息和观点。

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