【国海证券】计算机行业2024年中报总结-行业整体加速复苏_关注-算力、出海、华为链

近日，国海证券发布了一份关于计算机行业的研究报告，题为《计算机行业2024年中报总结：行业整体加速复苏，关注：算力、出海、华为链》。这份报告由证券分析师刘熹撰写，深入分析了2024年上半年计算机行业的发展状况，并对行业未来的发展趋势进行了预测。报告指出，尽管行业收入增长，但利润端仍面临压力，整体呈现出降本增效的趋势。同时，报告还强调了算力、出海和华为链等细分领域的增长潜力，并对相关公司进行了投资评级。报告中包含了丰富的数据、图表和分析，为投资者提供了有价值的参考信息，对于理解当前计算机行业的市场动态和未来走向具有重要意义。

在2024年的中报总结中，计算机行业显示出了复苏的迹象，特别是算力、出海和华为链这三个细分领域表现尤为突出。2024年上半年，整个行业的营收达到了5518.38亿元，同比增长了8.06%，显示出了明显的增长势头。然而，归母净利润却同比下降了46.08%，仅为77.84亿元，这反映出虽然收入增长，但利润却面临着压力。

在算力领域，2024年上半年营收和归母净利润分别增长了31.38%和54.42%，显示出强劲的增长势头。这主要得益于互联网大厂在AI领域的资本开支持续提速，推动了算力需求的增长。在出海领域，2024年上半年的营收和归母净利润分别增长了47.41%和42.54%，这表明中国计算机企业在全球市场的竞争中取得了显著的成绩。华为链领域也表现出了强劲的增长，2024年上半年营收增长了17.04%，尽管归母净利润有所下降，但随着华为各业务线的强势回归，其生态伙伴有望实现快速增长。

值得注意的是，尽管行业整体呈现复苏趋势，但不同收入体量的公司表现出了不同的增长韧性。收入规模大于50亿元的公司在2024年上半年的营收同比增长了15%，而收入规模小于5亿元的公司营收却同比下降了11%。这表明大型公司在市场波动中更具韧性，而小型公司则面临着更大的挑战。

在细分行业方面，出海、算力和华为链的表现尤为亮眼。出海收入同比增速表现最为突出，算力则表现出收入和利润的同步高增长，华为链收入同比也实现了高增长。相比之下，智能驾驶和工业软件的收入同比增速则有所波动，但整体仍维持在较好水平。

在估值方面，计算机行业的整体估值处于近年来的低位。截至2024年8月，行业PE(TTM)中位数为22.69x，显示出较高的投资价值。特别是金融科技、出海、算力和工业软件的估值相对较低，这为投资者提供了较好的入市机会。

在投资建议方面，报告维持计算机行业的“推荐”评级，并建议关注算力、出海、华为链等细分行业的投资机会。报告推荐了一系列相关公司，包括工业富联、浪潮信息、海光信息、寒武纪、中科曙光等，这些公司在各自的细分领域中展现出了强劲的增长潜力。

然而，投资计算机行业也面临着一定的风险。宏观经济的波动可能影响下游需求，技术迭代不及预期可能影响相关需求，市场竞争的加剧可能对公司业绩产生负面影响。此外，相关公司的业绩可能不及预期，对细分行业标的的梳理也可能存在疏漏。因此，投资者在做出投资决策时，应充分考虑这些风险因素。

总的来说，计算机行业在2024年上半年表现出了复苏的信号，特别是在算力、出海和华为链等细分领域。虽然行业整体估值处于低位，提供了较好的投资机会，但投资者也应关注行业面临的风险，并做出审慎的投资决策。

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