【平安证券】逆变器企业2024年半年度业绩综述-沙场秋点兵

近日，平安证券综合研究所发布了一份名为《沙场秋点兵——逆变器企业2024年半年度业绩综述》的研究报告。该报告深入分析了2024年上半年光储逆变器行业的业绩表现，并对11家代表性企业的业务布局和市场表现进行了综合评估。报告指出，尽管上半年整体业绩同比有所下降，但第二季度营收和盈利均呈现环比改善，特别是在新兴市场和欧洲市场的逆变器需求回暖，以及阳台光伏场景的兴起，为行业带来了新的增长动力。报告还提出了对光储逆变器企业的投资建议，并提示了市场需求增长不及预期、全球市场竞争加剧和市场限制政策收紧等潜在风险。这份报告为投资者提供了行业趋势的深入洞察和有价值的参考信息。

光储逆变器行业在2024年上半年经历了一段动荡时期，但随着第二季度的到来，情况似乎有所好转。根据最新发布的《逆变器企业2024年半年度业绩综述》报告，上半年国内光储逆变器企业营收与净利润同比整体下降，但第二季度盈利环比改善明显。这背后的原因是多方面的，包括2023年的高基数效应，以及欧洲分布式光储需求的下降和库存积压问题。

在细分市场中，“大机”即大功率光伏、储能逆变器及大储系统的业绩表现尤为引人注目。阳光电源、上能电气、阿特斯等企业在这一领域表现突出，特别是阿特斯在大储营收上实现了超过2300%的增长，显示出强大的市场竞争力。

与此同时，分布式光储市场也呈现出积极的迹象。德业股份、锦浪科技等企业通过在亚非拉新兴市场的布局，实现了业绩的大幅增长。尽管上半年整体业绩受到挑战，但第二季度的净利润环比增幅显著，显示出行业正在逐步适应市场变化。

微型逆变器市场同样值得关注。禾迈股份和昱能科技等企业在这一领域的业绩表现，反映了微型逆变器市场的潜力。尽管上半年两家企业归母净利润均出现同比下降，但随着欧洲市场需求的回暖和阳台光伏场景的兴起，预计未来微型逆变器需求将有所增长。

报告中提到的投资建议强调了选择那些在海外大储、新兴市场户储、微逆等赛道表现突出的企业。阳光电源因其在光储大机出海领域的领先地位和盈利能力而受到推荐。德业股份则因其在户储新兴市场的强劲表现和优良的盈利能力而受到关注。

然而，报告也提醒我们注意潜在的风险。市场需求增长不及预期、全球市场竞争加剧以及市场限制政策收紧都可能对企业业绩产生影响。这些风险提示对于投资者来说至关重要，因为它们关系到投资决策的准确性和投资回报的稳定性。

从这份报告中，我们可以清晰地看到光储逆变器行业的发展趋势和面临的挑战。尽管上半年整体业绩有所下滑，但第二季度的改善为我们提供了行业正在复苏的信号。随着新兴市场的崛起和技术创新的推进，光储逆变器行业有望在未来实现更加稳健的增长。

这篇文章的灵感来源于《逆变器企业2024年半年度业绩综述》报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读。这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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