【中银国际】九个指标观察科创走势-科创能否趋势上行

中银国际证券股份有限公司近日发布了一份题为《九个指标观察科创走势-科创能否趋势上行》的研究报告。这份报告通过深入分析科创板的供给面、估值面、市场风格与风险偏好、宏观环境、宏观指标、资金面、盈利面、权重与基本面以及信心面等九个关键指标，探讨了科创板未来走势的可能性。报告指出，大部分指标已出现积极改善，但仍需观察其持续性和全面性。这份报告为投资者提供了一个全面的视角，以评估科创板的投资潜力和市场前景，其中包含了对当前市场状况的深刻理解和对未来趋势的预测，对投资者来说具有很高的参考价值。

科创板的未来走势一直是市场关注的焦点。近期，中银国际证券股份有限公司发布的研究报告《九个指标观察科创走势-科创能否趋势上行》为我们提供了深入的分析和见解。报告通过九个关键指标来观察科创板的走势，包括供给面、估值面、风格与风险偏好、宏观环境、宏观指标、资金面、盈利面、权重与基本面以及信心面。

供给面上，科创板的发行速度虽然快于创业板起步阶段，但其供给侧达峰时间更长，这曾是压制科创板表现的原因之一。但报告指出，当前这种供给侧的压制信号已有明显改善。估值面上，科创板的估值水平已接近2013年创业板由熊转牛时的水平，PE(TTM)低点在30倍左右，这为科创板的上行提供了估值支撑。

市场风格可能从价值转向成长，风险偏好的提升有利于科创指数。宏观环境方面，报告认为宏观环境可能迈入弱复苏阶段，这有利于科技成长指数。此外，宏观指标如PMI和EPMI的企稳或上行，与科创指数具有很好的相关性，这也为科创指数的上行提供了宏观支撑。

资金面的变化也值得关注。报告指出，从减量到存量，再到增量的资金面变化，是科创板行情启动的必要条件。当前，科创相关指数ETF规模的提升，反映了市场对科创板的信心增强。盈利面上，科创板盈利增速下行趋势可能企稳，特别是半导体行业盈利的改善，对科创指数的影响至关重要。

科创50指数高度依赖半导体行业，因此全球半导体周期和中国半导体自主可控周期对科创指数的影响不容忽视。报告中提到，科创50指数成分股中的20家半导体行业公司（简称，半导体20）的财务数据显示，资本开支和折旧高峰将过，这有望改善半导体20的EBITDA，从而对科创指数形成支撑。

信心面方面，中国经济结构转型期的波折对资本市场有影响，但长期看转型与升级持续进行，科创板反映这一趋势。报告通过历史数据和图表展示了中国经济走向成熟的过程，以及新经济占GDP比重的不断提升，这些数据和趋势表明，尽管存在波折，但中国经济结构转型的方向未变，科创板作为资本市场的一部分，其长期趋势仍然向好。

报告的结论是，科创指数已经到了性价比较高的阶段，大部分指标都已经出现了边际上的积极变化，但这些指标到完全呈现积极结果似乎还有距离。这意味着，尽管科创指数的上行趋势已经显现，但市场仍需观察这些指标的进一步变化，以确认科创指数的上行趋势是否已经确立。

这篇文章的灵感来源于中银国际证券股份有限公司的研究报告《九个指标观察科创走势-科创能否趋势上行》。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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