【国际清算银行】全球通胀、通胀预期和新兴市场央行(英)

国际清算银行（BIS）近日发布了一份名为《全球通胀、通胀预期和新兴市场央行》的研究报告。该报告由Ana Aguilar、Rafael Guerra和Berenice Martinez撰写，深入探讨了全球通胀对新兴市场经济体（EMEs）私人分析师调查通胀预期的影响，以及中央银行在减轻这种影响方面可以发挥的作用。报告利用2000年至2023年22个EMEs的季度数据，聚焦于预测通胀预期的均值和离散程度，揭示了全球通胀成分对短期通胀预期均值的影响以及货币政策在减少全球通胀向通胀预期传导中的作用。这份报告提供了对当前全球经济环境下，新兴市场央行如何管理通胀预期的深刻见解，对于理解全球经济动态和制定有效货币政策具有重要价值。

全球通胀、通胀预期与新兴市场央行的作用

近年来，全球通胀的显著上升引起了人们对通胀预期可能失控的担忧。新兴市场经济体（EMEs）尤其面临挑战，因为它们往往更容易受到全球因素的影响。本文基于国际清算银行（BIS）的工作论文，探讨了全球通胀对新兴市场私人分析师调查通胀预期的影响，以及央行在减轻这种影响方面可以发挥的作用。

研究发现，全球通胀成分能够影响短期通胀预期的平均水平，并在较小程度上影响预期的分散程度。特别是在2021年末，这种影响显著增强。然而，尽管全球通胀对短期预期很重要，但对于长期预期来说，特有通胀成分（未被全球成分解释的通胀变化）具有更强的影响力。此外，研究还发现，货币政策有助于减少全球通胀对短期和长期通胀预期的传导，以及对预测者之间分散度的影响。这表明，即使在全球因素是通胀的主要原因时，新兴市场央行也有能力塑造通胀预期。

全球通胀的上升对新兴市场国家来说是一个严峻的挑战。2020年，由于新冠疫情导致的全球封锁，全球通胀下降。但在2021年和2022年，通胀在发达国家和新兴市场国家都经历了大规模和同步的增长，

以上为节选样张，关注公众号【蝉鸣报告】回复领取PDF完整电子版（无广告）。

【蝉鸣报告】每日更新最新硬核报告，覆盖产业报告、全球化、经济报告、趋势等全领域。