蝉鸣报告（原爱报告知识星球）
近日，开源证券发布了一份名为《农林牧渔行业2025年度投资策略》的研究报告。该报告深入分析了农林牧渔行业的多个细分领域，包括生猪、白鸡、饲料、动保、种子和宠物市场的现状与未来趋势，并提出了具体的投资建议。报告中不仅详细探讨了各子行业的市场规模、供需状况、价格走势，还对宏观经济、政策变化及行业竞争格局进行了综合考量，为投资者提供了全面的视角和深刻的洞见。这份报告是投资者把握行业动态、制定投资策略的重要参考，其中包含了丰富的数据和深入的分析，对于理解农林牧渔行业的未来发展具有重要价值。
生猪行业迎来景气周期，投资价值凸显
2023年，我国生猪养殖市场规模达到1.3万亿元，显示出这个行业的巨大潜力。生猪养殖行业周期性强，供需错配是常态，但后非瘟时代猪价的大波动弱化，小波动增多，为行业带来了新的机遇。目前，生猪养殖行业呈现出规模化养殖场占比提升、养殖重心南移、生产效率提升和落后产能持续去化的特点。2024年第四季度，生猪供给仍然偏紧，生猪行业的景气周期有望延续。在当前生猪板块估值相对较低的情况下，随着宏观预期的好转，估值有望得到修复，龙头企业的高业绩和高分红投资价值开始显现。
白鸡行业旺季供给偏紧，投资价值显现
白鸡行业在2024年第四季度同样面临供给偏紧的状况，白羽肉鸡价格中枢有所抬升。白鸡消费展现出强大的韧性，长期趋势向上。在宏观经济回暖的背景下，白鸡行业的投资逻辑得到边际改善。推荐关注圣农发展、禾丰股份等行业龙头企业，以及益生股份等相关受益企业。
后周期行业业绩改善，饲料和动保板块值得关注
随着生猪存栏量的逐步恢复和猪价的相对高位运行，饲料及动保行业经营情况得到边际改善。特别是饲料板块，海外市场的高增长为龙头企业提供了新的增长点，推荐关注海大集团、新希望等行业龙头企业。动保板块中，猪苗禽苗经营边际改善，反刍疫苗和宠物苗市场持续景气成长，推荐关注生物股份、科前生物、普莱柯等行业龙头企业。
种子行业迎来转基因种子扩面提速，头部种企有望突围
种业振兴配套政策的不断完善，为行业龙头企业带来了发展机遇。具备转基因技术优势的大北农、基本面边际改善的隆平高科以及国内玉米传统育种技术龙头企业登海种业，都是值得关注的投资标的。
宠物行业外销回暖叠加内销高增，宠物食品进入利润释放期
宠物食品行业在内销方面，原材料价格的回落扩大了盈利空间，国内养宠人数的增长驱动了宠物食品市场的扩容。品牌化、龙头化趋势下，头部企业有望受益于竞争格局的优化。外销方面，国内宠食龙头企业有望凭借优质产品提升欧美市场渗透率，并持续开拓东南亚等新兴市场，驱动订单增长。推荐关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等行业龙头企业。
风险提示
虽然上述行业展现出了积极的投资机会，但宏观经济下行、产能扩张超预期、行业竞争加剧等风险因素也不容忽视。投资者在把握行业投资机会的同时，也应密切关注这些风险因素，做好风险管理。
文章灵感来自于【开源证券】农林牧渔行业2025年度投资策略报告。除了这份报告，还有许多同类型的报告同样具有参考价值，推荐阅读。这些报告我们都收录在同名星球，欢迎自行获取。
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