【天风证券】关注美对华科技出口管制变化_看好AI终端带动硬件需求提升

近日，天风证券发布了一份名为《关注美对华科技出口管制变化，看好AI终端带动硬件需求提升》的行业研究报告。这份报告深入分析了美国对中国科技出口管制的最新变化，以及这些变化对半导体行业的影响，同时看好人工智能终端对硬件需求的拉动作用。报告中不仅涵盖了半导体行业的宏观数据和市场趋势，还详细讨论了AI、AR眼镜等新兴技术的发展，并预测了它们对硬件需求的潜在影响。此外，报告还提到了国内政策对3C产品的补贴，以及这些政策对手机、平板供应链的积极作用。整体而言，这份报告提供了对半导体行业未来发展的深刻见解，对于理解当前市场动态和预测行业趋势具有重要价值。

半导体行业的未来：AI和自主可控是关键
随着全球科技竞争的加剧，半导体行业正站在一个新的十字路口。AI技术的融入和国产替代的需求，正在推动这个行业进入一个新的发展阶段。从天风证券的这份报告中，我们可以清晰地看到，半导体行业正迎来两大变革：一是AI技术的应用正成为推动行业发展的新引擎；二是在全球政治经济格局变化下，国产半导体自主可控的需求变得日益迫切。

AI技术的快速发展，正在深刻改变半导体行业的面貌。报告中提到，2024年可能是AR眼镜的元年，随着AI功能的融入，AR眼镜的使用体验大幅提升。预计到2029年，AI智能眼镜的年销量有望达到5500万副，到2035年，这一数字将飙升至14亿副。这一预测不仅显示了AI终端对硬件需求的强劲带动，也反映出AI技术在消费电子领域的巨大潜力。

在全球半导体销售额方面，报告中的数据同样令人瞩目。2024年全球半导体销售额预计将增长13.1%，达到5883.64亿美元，再次创下历史新高。其中，存储、逻辑和处理器的增长速度最快，分别预计增长44.8%、9.6%和7.0%。这些数据不仅展示了半导体行业的强劲增长势头，也表明了存储产品在全球半导体市场复苏中的关键作用。

国产替代的需求，是半导体行业面临的另一大变革。报告中提到，美国可能对中国实施新的芯片管制，这使得国产半导体自主可控的需求变得更加迫切。在这种背景下，国内半导体产业链的自主可控方向势不可挡。报告中强调，半导体国产替代需求迫切、市场空间较大，外部和内部的潜在催化对板块带来的影响不容忽视。我们判断，国产半导体设备、材料、EDA/IP国产替代有望持续加速，板块投资机会值得重视。

在消费电子领域，报告中的数据也显示出积极的复苏迹象。全球智能手机和PC的需求虽然维持弱势复苏，但AI+相关应用增长较快。IDC预测，2023年全球智能手机出货量将同比下降1.1%，而2024年将同比增长4.2%。在折叠屏智能手机领域，预计2024年将进入快速普及期，2025年出货量将达到5500万部。这些数据不仅表明了消费电子市场的复苏趋势，也显示了AI技术在推动行业增长中的重要作用。

在新能源汽车领域，报告中的数据显示，比亚迪、特斯拉等头部厂商增长强劲，而传统车企汽车销量持续下调。比亚迪2024Q3营收首次超过特斯拉，前三季度销量达到274万辆，完成全年目标的76.01%。特斯拉2024Q3全球交付汽车46.3万辆，累计约130万辆，预计今年销量超180万辆。这些数据不仅展示了新能源汽车市场的活力，也反映了头部厂商在技术创新和市场扩张方面的优势。

在服务器领域，云计算厂商数据中心投资支出快速增长，服务器相关厂商订单和营收增长较快。HPE AI系统及相关产品订单快速增长，联想中标中国电信服务器集采12亿大单，浪潮2024年前三季度净利润同比增长67.05%，服务器订单增长较快。这些数据表明，随着云计算和大数据的快速发展，服务器市场的需求正在快速增长。

总结来看，半导体行业的未来发展将由AI技术和国产替代两大因素共同推动。AI技术的应用不仅在消费电子领域展现出巨大潜力，也在推动服务器等相关行业的发展。同时，在全球政治经济格局变化下，国产半导体自主可控的需求变得日益迫切，这将为国内半导体产业链带来新的增长机遇。面对这样的变革，半导体行业需要抓住机遇，加快技术创新和市场扩张，以应对未来的挑战。

这篇文章的灵感来自于天风证券发布的这份报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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