蝉鸣报告（原爱报告知识星球）
华龙证券研究所近日发布了《电新公用行业2025年度投资策略报告》，这份报告深入分析了电力新能源和公用事业行业的未来趋势，特别关注了新周期、新技术、新市场的发展机遇。报告内容涵盖了光伏、风电、电网设备、锂电和电力等多个细分领域，提供了对2025年行业发展趋势的预测和投资建议，强调了供给侧改革、技术创新和国际市场扩展的重要性。报告中还包含了对宏观经济、政策变化、原材料价格波动等多个风险因素的分析，为投资者提供了全面的行业洞察。这份报告是理解电新公用行业未来发展方向的重要参考，其中包含了丰富的数据和深入的市场分析，对投资者制定2025年的投资策略具有重要价值。
电新公用行业在2025年的投资前景是多元化和充满挑战的。根据华龙证券的年度投资策略报告，我们可以预见光伏、风电、电网设备、锂电池以及电力领域都将面临新周期、新技术和新市场的机遇与挑战。
在光伏领域，全球装机需求依然强劲，预计2024年全球光伏装机将到达593GW，中国新增装机将达到334GW，同比增长28.5%。然而，随着供给侧逐步出清，光伏行业的竞争格局将得到优化。特别是BC电池技术，以其更高的理论效率和量产效率，预计到2025年产能将达到100GW，成为市场新的增长点。
风电行业同样展现出量价齐升的趋势。2024年前三季度，海风新增装机3.1GW，同比增长121.4%；陆风新增装机36.7GW，同比增长14.3%。预计未来两年海风新增并网规模将分别达到8GW和12-15GW。价格方面，陆风的平均中标价格呈现上升趋势，预示着产业盈利能力有望改善。同时，欧洲海风市场的景气周期为中国风电企业出海提供了巨大机遇。
电网设备行业则聚焦于特高压、出海和智能化三个方向。特高压建设的加速将满足大基地消纳外送的需求，预计“十五五”期间储备项目将超过20条特高压直流。全球电网投资的增长为中国电力设备企业出海提供了新机遇，特别是在亚洲、非洲和拉丁美洲市场。智能化方面，虚拟电厂的投资规模预计到2025年将达到815亿元，显示出电力系统对调节需求的迫切性。
锂电池行业在2025年可能迎来供需平衡的转折点，预计全球锂电需求将达到1531GWh，同比增长25%。随着供给释放的放缓和需求增速的提升，锂电池价格有望触底反弹。固态电池作为锂电池技术的前沿，产业化进展正在提速，预计到2030年出货量将超过65GWh。
电力领域中，火电板块因煤价下行而实现业绩增长，容量电价的实施进一步提升了火电运营商的盈利稳定性。水电板块凭借稳定的现金流保持高分红，同时装机仍有增长空间。核电领域，随着核准提速，我国核电建设进入快车道，步入长期成长周期。
投资建议方面，华龙证券维持电新行业“推荐”评级，看好光伏、风电、电网设备、锂电池和电力板块的龙头企业。光伏板块推荐关注通威股份、隆基绿能等；风电板块推荐东方电缆、大金重工等；电网设备推荐平高电气、许继电气等；锂电池推荐宁德时代、亿纬锂能等；电力板块推荐华能国际、大唐发电等。
风险方面，宏观经济下行、政策推进不及预期、原材料价格波动、技术进展不及预期、海外贸易保护政策、行业竞争加剧以及第三方数据统计错误等都是需要关注的风险点。
这篇文章的灵感来自于华龙证券发布的《电新公用行业2025年度投资策略报告》。除了这份报告，还有其他同类型的报告也非常有价值，推荐阅读。这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。
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