【华龙证券】汽车行业2025年度投资策略报告-智能化平权元年_全球化更进一步

华龙证券研究所近日发布了《汽车行业2025年度投资策略报告-智能化平权元年_全球化更进一步》，这份报告深入分析了2025年汽车行业的发展趋势，特别强调了智能化和全球化对行业的影响，指出智能化竞争进入下半场，Robotaxi和人形机器人的发展将成为新趋势，同时，全球化进程的加快将为行业带来新的增长机遇。报告中不仅提供了对行业趋势的宏观分析，还详细列出了各主要车企和零部件公司的投资评级和盈利预测，为投资者提供了丰富的数据支持和投资建议。这份报告是理解未来汽车行业发展方向的重要参考，其中包含了众多有价值的市场分析和投资建议。

智能化平权元年，全球化更进一步——汽车行业2025年度投资策略报告

2025年，汽车行业将迎来智能化的平权元年，全球竞争格局将发生深刻变化。华龙证券研究所发布的《汽车行业2025年度投资策略报告》为我们揭示了这一趋势。

整车板块超额收益明显。2024年至今，申万汽车板块涨幅达17.93%，跑赢沪深300指数2.9个百分点。其中，乘用车、商用车、汽车零部件板块涨幅分别为31.78%、54.78%、6.72%。在自动驾驶领域密集事件催化下，整车板块估值明显抬升。

乘用车和零部件行业，智能化和全球化是两大主线。智能化方面，2025年有望迎来智驾平权元年、Robotaxi规模化推广之年及人形机器人量产元年。智驾领先的主机厂及产业链核心环节供应商有望受益。全球化方面，2025年自主车企及汽零公司海外产能集中投产，拓展全球市场。

商用车行业，内外需共振站上新一轮修复起点。客车方面，内需端地方政府加速化债，支出节奏或加快，新能源公交车销量有望直接受益；海外端，自主客车车企产品力、品牌力及经营能力增强，出口销量有望持续增长。重卡方面，内需端财政进入新一轮扩张周期，消费/地产等下游需求有望修复，拉动重卡内需；海外端，非俄市场销量稳步增长，自主产品性价比优势较强，出口量有望延续增长态势。

展望2025年，乘用车&零部件把握智能化&全球化两条主线，智能化方面，2025年有望迎来智驾平权元年、Robotaxi规模化推广之年及人形机器人量产元年，智驾领先的主机厂及产业链核心环节供应商有望受益；全球化方面，2025年自主车企及汽零公司海外产能集中投产，拓展全球市场。商用车内有财政扩张和替换周期双重支撑，对外出口仍具备增长潜力，维持行业“推荐”评级。

个股方面，建议关注：(1)智驾领先整车标的赛力斯，理想汽车-W，小鹏汽车-W等；(2)出海“优等生”整车标的比亚迪，长城汽车，长安汽车等；(3)智能化核心环节标的德赛西威，科博达，华阳集团，均胜电子，伯特利，保隆科技，拓普集团，双环传动，北特科技，贝斯特等；(4)兼具全球经营经验和待落地海外产能标的银轮股份，新泉股份，星宇股份等；(5)配套高增速汽车产业链标的隆盛科技，云意电气等；(6)商用车建议关注客车&重卡龙头宇通客车，潍柴动力等。

风险提示：宏观经济波动风险；政策变动风险；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点上市车型销量不及预期；商用车海内外需求不及预期；第三方数据的误差风险；重点关注公司业绩不及预期。

这篇文章的灵感来自于华龙证券研究所发布的《汽车行业2025年度投资策略报告》。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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