【浙商证券】2025年机械行业年度策略-周期成长_百花齐放

浙商证券近日发布了《2025年机械行业年度策略-周期成长_百花齐放》的研究报告。该报告深入分析了2025年机械行业的发展趋势，涵盖了周期反转、成长崛起和供应全球三大主线，并对工程机械、船舶、工业气体等多个细分行业进行了详细探讨。报告认为，政策加码、科技领军和全球要素配置将推动行业周期性成长和百花齐放的局面。其中，不乏对行业龙头公司和潜力股的推荐，以及对风险因素的预警，为投资者提供了宝贵的行业洞察和投资参考。

【周期成长，百花齐放——2025年机械行业年度策略】
机械行业在2025年迎来了周期性的成长和多元化的发展机遇。在政策的推动下，工程机械、船舶、工业气体等顺周期行业迎来了周期反转。同时，AI产业链、半导体设备、人形机器人等科技领军行业也呈现出快速成长的势头。全球要素的全球配置，使得中国的机械行业在全球市场上占据了重要位置，特别是在出口链、工程机械、船舶、油服装备等领域。
政策的加码为机械行业提供了强有力的支持。宽财政、松货币、稳地产的政策组合，为行业的稳定增长提供了良好的宏观环境。特别是在房地产市场，政策的“组合拳”——四个取消、四个降低、两个增加，为市场的止跌回稳提供了有力支撑。此外，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元，这一政策的出台，为地方政府化解债务风险提供了强有力的支持。
在具体的行业表现上，2024年机械行业指数上涨了13%，虽然跑输了上证指数和创业板指，但在31个申万一级行业中排名第12位，显示出行业的整体稳健。特别是在半导体设备、人形机器人、低空经济等领域，涨幅分别达到了38%、29%和28%，显示出这些新兴领域的强劲动力。
从细分板块的估值来看，工程机械、船舶、轨交装备、半导体设备、人形机器人等行业的估值均呈现出不同程度的增长，这反映出市场对这些行业的乐观预期。特别是半导体设备和人形机器人行业，其PE、PB和PS等估值指标均呈现出较高的增长，显示出这些行业的高成长性和市场的认可度。
在业绩方面，船舶、半导体设备、工程机械等板块表现亮眼。船舶板块的营业总收入同比增长24%，归母净利润同比增长12%，显示出行业的强劲复苏。半导体设备板块的营业总收入同比增长29%，归母净利润同比增长35%，显示出行业的高成长性。工程机械板块的营业总收入同比增长8%，归母净利润同比增长1%，虽然增长幅度不大，但显示出行业的稳健增长。
在投资建议上，推荐关注三一重工、徐工机械、中联重科等行业龙头企业，这些企业在行业中具有较强的竞争力和品牌影响力。同时，也推荐关注浙江荣泰、上海沿浦等小而美的公司，这些公司在细分市场中具有较强的竞争力和成长性。
风险方面，需要关注基建及地产投资低于预期、海外贸易摩擦加剧以及技术更新放缓竞争格局恶化等风险。这些风险可能会对机械行业的稳定增长造成影响。
这篇文章的灵感来自于【浙商证券】发布的《2025年机械行业年度策略》报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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