【华创证券】掘金组合-次新股迎来黄金时刻

华创证券近日发布了一份名为“掘金组合：次新股迎来黄金时刻”的行业研究报告。报告主要分析了当前市场环境下，次新股、壳资源和不变脸的次新股等投资策略的表现，并展望了未来市场趋势，特别是对于十倍股、反转策略和量化次新的关注。报告通过对市场数据的深入分析，提供了成长型策略、价值型策略、动量型策略和并购重组策略等多种投资组合的构建思路和历史收益回溯，为投资者提供了丰富的投资参考。这份报告中包含了对市场趋势的精准把握和多种投资策略的详细解读，是一份极具价值的行业研究资料。

在当前金融市场波动加剧的背景下，次新股和特定策略的投资组合成为投资者关注的焦点。华创证券发布的《掘金组合：次新股迎来黄金时刻》报告，为我们揭示了市场的最新动向和投资机会。

报告指出，市场维持高波动震荡，量化次新、壳资源、不变脸的次新表现突出。上证指数11月上涨1.4%，而主动偏股型基金收益率均值为-0.1%，显示机构整体小幅跑输市场。自926政治局会议以来，货币财政迎来双宽，市场呈现放量上涨。11月市场成交热度维持高位，小盘成长风格占优，量化次新、壳资源、不变脸的次新大幅跑赢，分别较万得全A获得23%、10%、8%的超额收益。

展望未来，报告预测12月可能凝聚共识，打响牛市第二轮上行发令枪，建议关注十倍股&反转策略&量化次新。在货币政策的简洁明了引发的剩余流动性充裕下，股市的进场资金集中在居民从原本的强储蓄意愿转向估值便宜的股票所带来的增量显现。小市值、高流通占比、高估值、高增长可能更加受益。

报告还深入分析了货币&信用逆转向上，复苏期关注十倍股&反转策略&量化次新。华创策略所构建的货币-信用-盈利周期来看，9月底以来政策出现明确拐点，货币财政开启双宽；而在价格合理回升之前，政策或随时有增量可能，货币到信用的传导有望改善。在明年4月年报季前，货币宽松带来的剩余流动性充裕预计对资产价格产生较大影响。

在具体策略上，报告提出了成长型策略、价值型策略、动量型策略和并购重组策略。成长型策略中，次新股（不变脸的次新&量化次新）在小市值占优的环境中表现突出。十倍股策略则适用于市场整体上行，大市值占优的环境。价值型策略中的高股息&高自由现金流回报适用于市场下跌和震荡期，而PEG&PB-ROE策略则分别适用于市场上行或震荡，小市值占优和熊市或震荡市。动量型策略中的买入强势股&反转策略适用于市场上行后半场和急涨急跌行情。并购重组策略则从资产注入、壳资源、产业链整合、双创重组、化债国企重组五大视角筛选潜在受益标的。

报告通过数据分析，展示了各类组合的历史收益回溯。近1年占优的高股息组合超额收益10%，反转策略组合超额收益10%。近3年占优的高股息组合超额收益66%，高自由现金流回报组合超额收益30%。2010年以来占优的量化次新组合超额收益267%，高自由现金流组合超额收益240%。

在风险提示方面，报告指出企业盈利不及预期，企业历史财务数据表现不代表未来；新的市场环境下，根据历史回溯效果得到的筛选标准可能失效；本报告涉及个股不构成投资建议。

通过这份报告，我们可以看到，尽管市场波动不断，但通过精准的市场分析和策略选择，投资者仍有机会在波动中寻找到稳健的投资机会。次新股和特定策略的投资组合，尤其是在小市值、高流通占比、高估值、高增长的股票中，可能会成为未来市场的亮点。

这篇文章的灵感来自于华创证券发布的《掘金组合：次新股迎来黄金时刻》报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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