蝉鸣报告（原爱报告知识星球）
太平洋证券近日发布了《化工&新材料|2025年度策略报告》，这份报告深入分析了化工行业在2024年的表现，并展望了2025年的发展趋势，特别强调了“泛科技”新材料领域的投资机会。报告中不仅回顾了化工行业的市场表现和子行业的分化情况，还详细讨论了能源化工品的价格走势、行业供需格局的变化，并对未来的投资主线进行了深入的探讨。这里面包含了对化工周期品、新材料、重点公司的推荐以及风险提示等多个维度的丰富信息，为投资者提供了宝贵的市场洞察和投资参考。
化工新材料行业的未来趋势与投资机会
化工新材料行业正站在科技创新与绿色发展的风口浪尖。随着全球经济结构的转型和环保要求的提升，新材料行业迎来前所未有的发展机遇。本文将基于太平洋证券发布的行业研究报告，探讨化工新材料行业的未来趋势与投资机会。
行业整体表现与展望
2024年化工行业整体表现偏弱，明显落后于市场。中信基础化工指数涨幅仅为3.38%，显著低于上证指数的14.43%。然而，展望2025年，行业供需格局有望持续改善，特别是民爆、磷化工、改性塑料、氟化工和地产链材料等子行业，有望迎来边际改善的投资机会。
民爆行业的增长潜力
民爆行业，即民用爆破器材和服务行业，广泛应用于矿山开采、基础设施建设等领域。2023年行业生产总值同比增长10.34%，显示出平稳较快的增长趋势。政策推动行业整合，鼓励龙头企业做大做强，预示着民爆行业将形成少数区域龙头、全产业链龙头的格局。建议关注易普力、广东宏大等龙头企业。
磷化工行业的资源优势
磷化工行业因安全环保政策趋严，行业开工率维持在60%以下，供应偏紧。磷矿石价格维持较好景气度，具备上游资源一体化的公司有望长期受益。特别是随着新能源汽车及储能的快速发展，磷酸铁锂的需求可能受到关注，推荐关注云天化、兴发集团等具备资源优势、上下游一体化的公司。
改性塑料行业的市场空间
我国改性塑料产量持续增长，预计2024年产量达3320万吨，同比增长11.58%。随着国家政策的推动和下游应用场景的多元化，改性塑料行业市场空间广阔。油价回落也将降低改性塑料的成本压力，改善盈利能力。金发科技、普利特、道恩股份等公司值得关注。
氟化工行业的周期与成长
氟化工是我国的优势产业，形成了无机氟化工、氟碳化学品、含氟聚合物及含氟精细化学品四大门类。随着第三代制冷剂配额锁定基期结束，行业拐点临近，相关公司经营业绩有望修复。永和股份、巨化股份等头部企业将长期受益。
纯碱行业的供需紧平衡
纯碱作为基础化工原料，主要用于制备玻璃、洗涤剂等。2024年我国纯碱有效产能达到3970万吨/年，同比增长4.75%。随着经济调节政策的落地，纯碱行业有望迎来去库周期，供需或依然紧平衡。建议关注龙头公司。
生物基能源及材料的发展前景
生物基能源及材料领域，2025年欧盟将开始强制添加生物航煤(SAF)，潜在市场空间广阔。合成生物学的发展驶入“快车道”，未来将对材料、化学品与能源等领域产生重大经济影响。华恒生物、凯赛生物等平台型公司值得关注。
电子化学品的国产替代进程
半导体产业链经历了美国诞生、日本垄断两大阶段，随着AI行业的快速发展，相关材料需求也将明显增加。光刻胶、电子特气、抛光材料是半导体行业的核心原材料，面对美日荷对半导体设备出口管制，我国电子化学品国产替代进程将持续推进。
结论
化工新材料行业正处于快速发展期，技术创新和绿色发展成为推动行业前进的双引擎。投资者应密切关注民爆、磷化工、改性塑料、氟化工、纯碱等子行业的龙头企业，以及生物基能源及材料、电子化学品等领域的国产替代进程。这些领域不仅具有强劲的增长潜力，也是国家战略新兴产业的重要组成部分，具有长期投资价值。
这篇文章的灵感来自于太平洋证券发布的化工新材料行业研究报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读。这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。
以上为节选样张，关注公众号【蝉鸣报告】回复领取PDF完整电子版（无广告）。
【蝉鸣报告】每日更新最新硬核报告，覆盖产业报告、全球化、经济报告、趋势等全领域。
