【东吴证券】2025年光伏策略报告-供给侧拐点已至_新技术量产突破

东吴证券近日发布了《2025年光伏策略报告-供给侧拐点已至_新技术量产突破中》，这份报告深入分析了光伏行业在需求、供给、供应链以及新技术等方面的最新动态和未来趋势。报告预测2025年全球新增光伏装机量将达到565GW，同比增长15%，其中中国、美国、欧洲分别新增装机248/44/84GW，同比分别增长3%、10%、20%。报告中还提到行业自律性加强，盈利修复空间大，以及新技术产业化进度加速等行业亮点。这份报告为投资者提供了丰富的行业数据和深度分析，是理解光伏行业未来发展的重要资料。

随着全球能源结构的转型和绿色能源需求的增加，光伏行业迎来了前所未有的发展机遇。根据东吴证券发布的《2025年光伏策略报告》，光伏行业正站在一个新的历史起点上，面临着需求增长和技术创新的双重驱动。

报告指出，全球光伏新增装机量预计将在2025年达到565GW，同比增长15%。这一增长主要受到海外降息周期的推动，以及中国、美国和欧洲等主要市场的稳定增长。特别是新兴市场，如中东和印度，预计将成为增长的新亮点，装机增速可能超出预期。

在供给方面，光伏行业的自律性正在加强，盈利修复的空间巨大。政策的托底价格和出口退税新规的实施，使得国内外价格开始企稳回升。同时，供给侧的优化出清正在加速，工信部对新增产能的能耗水耗规定趋严，这将进一步遏制存量产出，推动行业向更高效、环保的方向发展。

技术创新是推动光伏行业发展的另一大动力。报告中提到，TOPCon技术预计将在未来两年内保持行业主流地位，而HJT技术随着银包铜的导入，降本效果显著，未来盈利和渗透率值得期待。此外，钙钛矿技术也正在逐步实现GW级产线的启动，预计在2027年后将正式崭露头角。

在投资建议方面，报告重点推荐了高景气度方向的逆变器及支架企业，以及供给侧改革受益、成本优势明显的光伏龙头企业。这些企业不仅在当前市场环境下展现出强大的竞争力，而且在技术迭代和市场扩张中具有明显的优势。

然而，光伏行业的发展并非没有风险。竞争加剧、电网消纳问题、光伏政策的超预期变化以及新增装机量不及预期等问题，都可能对行业造成影响。因此，投资者在看好光伏行业的同时，也需要密切关注这些潜在的风险因素。

光伏行业的未来，是技术与市场的双重博弈。随着技术的不断进步和成本的持续降低，光伏发电的经济性将进一步增强，这将推动全球光伏装机量的持续增长。同时，随着全球对清洁能源需求的增加，光伏行业在全球能源结构中的地位将越来越重要。

报告的数据和分析为我们提供了一个清晰的光伏行业发展趋势图景。全球新增装机量的稳步增长，技术创新的不断突破，以及政策的支持和市场的需求，共同推动着光伏行业向前发展。然而，行业的健康发展也需要警惕潜在的风险，以确保光伏行业的可持续发展。

这篇文章的灵感来源于东吴证券发布的《2025年光伏策略报告》。除了这份报告，还有许多同类型的报告同样富有洞见，值得一读。这些报告我们都收录在同名星球，感兴趣的朋友可以自行获取，深入探索光伏行业的未来。

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