【国联证券】证券行业2025年度投资策略-抓住贝塔_战胜贝塔

近日，国联证券发布了《证券行业2025年度投资策略-抓住贝塔_战胜贝塔》研究报告。该报告深入分析了证券行业的最新动态、市场表现以及政策导向，预测了行业未来的发展趋势，并提出了相应的投资策略。报告指出，券商股表现强劲，市场风险偏好回升，预计行业业绩将迎来反转，同时行业格局也将迎来重构。报告中还涉及了财富管理、金融市场、投行与PE等多个领域的深度分析，提供了丰富的数据支持和政策解读，对于理解当前证券行业的投资环境和把握未来趋势具有重要价值。

抓住贝塔，战胜贝塔：证券行业2025年度投资策略解析

2024年对证券行业而言，是一个充满变革和机遇的一年。市场风险偏好回升，券商板块率先进攻，ETF规模增长迅猛，资本市场改革重点转向投资端。在这样的背景下，证券行业2025年度投资策略显得尤为重要。

年初至今，券商股跑赢沪深300指数21个百分点，11月日均股票成交额达到1.02万亿，同比增长15.3%。这一数据反映出市场对券商股的信心和期待。ETF规模的快速增长，更是达到3.7万亿，同比增长85%，显示出市场对于ETF这一投资工具的高度认可和需求。

政策层面，央行宣布创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展，加速推动中长期资金入市，这为证券行业带来了新的机遇。资本市场改革重点从融资端转向投资端，预示着未来资本市场将更加注重投资者的参与和利益保护，这对于券商而言，无疑是一个积极的信号。

财富管理领域，零售端成为胜负手。个人投资者加速入市，券商客群经营能力将决定客户留存率，买方投顾成为重要抓手。ETF发展空间广阔，头部公募有望以量补价。这些变化意味着券商需要更加注重客户服务和产品创新，以适应市场的需求。

金融市场方面，工具化趋势渐显，衍生品发展蓄势。券商场外衍生品业务蓄势未来，待政策明确行业发展脉络。互换便利新工具为券商提供新的资产配置思路，这为券商提供了新的业务增长点和风险管理工具。

投行与PE领域，并购重组将成为未来重要增量。股权融资阶段性收紧，短期投行业务收入仍将承压。但在监管大力支持并购重组的背景下，预计并购重组业务有望为投行业务贡献重要增量。这一趋势表明，券商在投行业务上需要更加注重并购重组的机会，以适应市场的变化。

展望2025年，行业业绩有望迎反转，预计行业净利润同比增长18%，营业收入同比增长12%。头部券商并购重组有望加速，国君和海通合并案例有望为行业一流投行建设提供示范。这一预测显示出证券行业的发展前景乐观，但也提醒券商需要在并购重组等方面做好准备，以抓住市场机遇。

投资建议方面，维持证券行业“强于大市”评级。当前券商行业PB估值仍在历史底部区域，重点推荐东方财富、华泰证券、中信证券、广发证券等。这一建议基于对市场和政策的深入分析，为投资者提供了明确的投资方向。

风险提示方面，市场修复不及预期、流动性收紧、政策变化风险是需要关注的主要风险。这些风险的存在提醒投资者在投资决策时需要谨慎，同时也为券商提出了应对挑战的要求。

综上所述，证券行业在2025年面临诸多机遇与挑战。抓住贝塔，战胜贝塔，不仅需要券商自身的努力，也需要市场和政策的支持。投资者在参与证券市场时，也需要关注这些因素，做出明智的投资决策。

这篇文章的灵感来源于国联证券发布的《证券行业2025年度投资策略》报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读。这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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