蝉鸣报告（原爱报告知识星球）
近日，平安证券发布了《电力设备及新能源行业2025年年度策略报告》，该报告深入分析了风电、储能、光伏和氢能等多个新能源细分领域的市场走势、投资机会及风险提示。报告指出，风电行业的成长属性突出，供给格局向好，特别是海上风电发展节奏有望加快，同时储能领域在全球多点开花，光伏行业面临需求增速放缓的挑战，而氢能产业则在政策助力和场景拉动下展现出潜力。这份报告为投资者提供了关于新能源行业未来发展的深刻见解和策略建议，其中包含了丰富的行业数据、市场分析和投资建议，对于理解行业趋势和把握投资机会具有重要价值。
电力设备及新能源行业在2025年迎来了重要的发展机遇。风电、光伏、储能和氢能四大板块均展现出了不同程度的增长潜力和市场动态。本文将深入探讨这些领域的现状、挑战与前景。
风电行业的成长属性尤为突出。2025年，国内海上风电发展节奏有望加快，预计新增吊装规模达到8GW以上，实现同比增长50%以上。风机吊装、风机招标、项目竞配等多个层面均显示出积极的增长势头。特别是深远海风电开发，预计将获得实质性进展，进一步打开海上风电的成长空间。陆上风电同样展现出超预期的招标量，预示着未来的装机量有望创历史新高。风机价格的企稳回升，也为风电行业的盈利水平带来了正面影响。
光伏行业面临需求增速放缓的挑战。国内光伏新增装机预计将步入平稳增长的新阶段，预计2025年国内新增光伏装机270GW，同比增长约8%。全球光伏新增装机约608GW，同比增长约11%。尽管如此，光伏组件产业链的供给过剩问题短期内难以扭转，但政策层面的托底有望助力盈利水平企稳回升。BC电池技术的发展，为光伏行业带来了新的增长点。
储能行业在全球范围内呈现出多点开花的局面。海外大储和新兴市场户储成为优选的投资领域。美国大储需求强劲，同时欧洲和中东的大储需求也在快速增长，国内企业出海机遇可期。用户侧储能方面，新兴市场的潜力被看好，而传统发达市场尚待回暖。国内户储企业积极开拓新兴市场，并逐步拓展工商储新品，增长后劲十足。
氢能行业在政策助力和场景拉动下，绿氢项目快速起量。电解槽作为绿氢生产的关键设备，市场空间广阔，但竞争也异常激烈。氢车激励政策频出，发展潜力充足，但现阶段推广受成本和基础设施限制，依赖政策扶持。氢燃料电池作为氢车产业链的核心环节，相关政策的出台有望为板块带来机遇。
在投资建议方面，维持行业“强于大市”评级。风电行业的国内海上风电、陆上风电、海风产业链出口和新技术等四个维度均值得关注。光伏行业的BC电池产业趋势显现，头部企业及设备供应商将受益。储能行业则应重点关注海外大储和新兴市场户储环节。氢能行业则建议关注绿氢和氢车环节，尤其是电解槽赛道和燃料电池系统环节的领先参与者。
风险提示方面，新能源新增装机可能不及预期，部分环节竞争加剧和盈利水平不及预期，贸易保护现象可能加剧，以及新技术发展可能不及预期。这些风险都需要投资者密切关注。
这篇文章的灵感来源于【平安证券】电力设备及新能源行业2025年年度策略报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读。这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。
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