【浙商证券】2025年工业气体行业年度投资策略-气价筑底_拐点向上

近日，浙商证券发布了一份名为《气价筑底，拐点向上——2025年工业气体行业年度投资策略》的研究报告。这份报告深入分析了2025年工业气体行业的投资前景，预计空分气体和电子特气领域将迎来发展机遇。报告指出，随着宏观经济政策的逆周期调控和行业整合的加速，工业气体需求有望改善，特别是在半导体景气度上升的背景下，电子特气行业有望实现从进口替代到全球市场的拓展。报告中提供了详尽的行业数据、公司估值以及未来市场空间的预测，为投资者提供了丰富的信息和深入的行业洞察，是一份极具参考价值的研究资料。

工业气体行业的未来展望：机遇与挑战并存

2025年，工业气体行业站在了新的起点上。根据浙商证券发布的《2025年工业气体行业年度投资策略》报告，我们可以看到这个行业正迎来一系列新的发展机遇。报告预计，空分气体和电子特气两大领域都将迎来新的发展机会。

空分气体市场，经历了一段时间的低迷后，有望在政策的推动下迎来需求的改善。2024年四季度，空分气体价格同比逐步回升，尤其是液氧和液氩的价格在11月回到了历史10%分位数水平，显示出市场的回暖迹象。此外，工业气体行业的整合预期也在提升，市场空间巨大，有望诞生大市值公司。中国工业气体市场约有2000亿元的规模，成长路径包括行业自然增长、第三方外包比例提升、龙头公司市占率提升等多个方面。

电子特气领域，随着全球半导体景气的持续，行业有望从进口替代走向全球。2023年下半年以来，半导体销售同比下跌转正，且增速不断提升，2024年9月全球半导体销售额同比上升23.2%。这一趋势预示着电子特气行业的广阔前景。国内面板、光伏基本实现国产替代，而集成电路国产替代率较低，有较大的提升空间。此外，优秀的国产电子特气厂商逐步切入海外3nm、5nm先进制程，海外市场份额远低于其国内市场份额，成长空间巨大。

投资建议方面，报告推荐了工业气体龙头杭氧股份、电子特气央企龙头中船特气等多家公司。这些公司在行业中具有较强的竞争力和市场地位，有望在行业的发展中获得更大的市场份额。

然而，工业气体行业的发展并非没有风险。行业竞争风险及市场风险、产品价格波动风险以及测算偏差风险都是需要关注的问题。特别是产品价格波动风险，随着特种气体国产化水平的不断提高，成熟产品可能会面临更激烈的市场竞争，这可能会导致产品价格的波动。此外，技术的重大突破、下游产业发展趋势的变化都可能对供需产生影响，进而造成产品价格的波动。

尽管存在风险，但工业气体行业的发展前景依然值得期待。特别是在政策的积极推动下，工业气体作为工业的血液，将随着新型工业化的推进而受益。2025年GDP增长预期目标或在5%左右，这有助于提振市场主体信心，激发全社会推动高质量发展的积极性。从生产端来看，工业政策从稳增长到更加聚焦新型工业化，这将为工业气体行业带来更多的发展机会。

总的来说，工业气体行业正站在一个新的发展起点上，面临着机遇与挑战。随着政策的推动和市场需求的改善，这个行业有望实现更快的发展。投资者在关注行业龙头企业的同时，也需要警惕行业风险，做出明智的投资决策。

这篇文章的灵感来自于浙商证券发布的《2025年工业气体行业年度投资策略》报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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