蝉鸣报告（原爱报告知识星球）
国联证券近日发布了《汽车行业2025年度投资策略-政策护航稳增长_智能创新迎未来》报告，该报告深入分析了2024年汽车行业的销量趋势、新能源渗透率的提升以及智能化发展的拐点，并预测了2025年的政策延续性和行业增长潜力。报告涵盖了乘用车、零部件以及商用车等多个细分市场，提供了对电动化、智能化和全球化趋势的深刻见解，并推荐了一系列具有投资潜力的企业。这份报告是汽车行业投资者不可多得的信息宝库，不仅提供了行业趋势的宏观分析，还针对具体企业给出了投资建议，具有很高的实用价值和参考意义。
汽车行业在2024年经历了以旧换新政策的推动，销量稳步增长，新能源车的渗透率也快速提升。根据国联证券的研究报告，2025年政策有望延续，汽车行业总量预计将稳中向上，智能化将成为行业发展的新引擎。
报告指出，2024年乘用车批发销量预计达到2729万辆，同比增长4.9%，而2025年将进一步增长至2890万辆，同比增长5.9%。这一增长不仅得益于政策的持续推动，也反映了消费者对新能源车接受度的提高。新能源车的销量在2024年1-10月已达到931.4万辆，同比增长35.0%，渗透率达到43.5%，同比提升10.0个百分点。预计到2025年，新能源车销量有望达到1500万辆，渗透率超过50%。
在智能化方面，2024年L2+级别自动驾驶功能的渗透率已突破10%，标志着智能化发展进入加速阶段。特斯拉的FSD（全自动驾驶）技术进入中国市场，预计将引发新一轮的竞争和创新，推动行业技术进步。国内企业如华为、小鹏、理想等也在加速端到端大模型的部署，功能进展明显。智能化的发展不仅提升了驾驶体验，也为零部件企业带来了新的增长点。
零部件行业在智能化、全球化以及新质生产力方向上展现出强劲的增长潜力。报告预计，智能化和科技化相关的零部件如DLP大灯、智能座舱域控制器、HUD、行泊一体域控制器等将快速放量。同时，全球化布局的零部件企业，尤其是特斯拉产业链的相关公司，将受益于海外市场的扩张。
商用车领域，尽管2024年内需承压，但出口增长势头不减。特别是客车行业，在座位客车增长和公交客车政策刺激下筑底回升，出口保持高增长。重卡行业国内需求虽承压，但新兴市场出口增长对冲了俄罗斯销量下滑的影响。预计2025年，商用车行业将迎来增长，特别是具备高分红、低估值特征的企业，投资安全边际较强。
国联证券的报告还强调，投资汽车行业时，应关注政策托底、智能化加速带来的投资机会。推荐关注电动智能领先的车企如吉利汽车、比亚迪等，以及智能化全球化、新质生产力方向的零部件企业如电连技术、拓普集团等。这些企业在技术创新和市场扩张方面展现出强劲的竞争力。
风险方面，报告提醒投资者注意汽车销量不及预期、原材料价格上行、行业空间测算偏差以及汽车出口增速不及预期等风险。
综上所述，汽车行业在政策支持和技术创新的双重推动下，展现出强劲的增长势头。智能化和新能源化不仅改变了消费者的驾驶体验，也为行业带来了新的投资机会。展望未来，随着技术的进步和市场的扩大，汽车行业有望继续保持稳定增长。
这篇文章的灵感来源于国联证券发布的《汽车行业2025年度投资策略》报告。除了这份报告，还有许多同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。
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