【甬兴证券】2025年家用电器行业投资策略-景气延续_拾级而上

甬兴证券近日发布了《2025年家用电器行业投资策略-景气延续_拾级而上》研究报告，该报告深入分析了2025年家用电器行业的市场前景和投资策略，指出在内销政策延续和地产市场回暖的背景下，预计家电行业将实现稳健增长，特别是产品升级和均价提升趋势有望得到延续，高端品牌将从中受益。报告还强调了出口市场的韧性，尤其是在北美和新兴市场需求的提振下。这份报告为投资者提供了关于家电行业的深刻见解和投资建议，是理解未来家电行业发展趋势和把握投资机会的重要资料。

家用电器行业在2025年迎来了新的投资机遇。根据甬兴证券发布的最新研究报告，家电行业在内外销的双重推动下，有望实现稳健增长。国内市场在政策的持续发力下，更新需求得到释放，而出口市场在全球需求的提振下展现出韧性。

内销市场方面，2025年家电以旧换新政策有望继续实施，这将有效推动家电更新换代需求的持续释放。根据报告，24年下半年政策实施后，家电终端零售额同比大幅增长，特别是空调、彩电等品类表现突出。预计今年产品升级和均价提升的趋势将会延续，高端品牌如卡萨帝等将从中受益。此外，地产市场的回暖也将带动装修需求的改善，进一步促进家电内销市场的增长。

出口市场方面，尽管面临北美潜在的关税压力和出口基数的挑战，但报告预计2025年家电出口将展现韧性。北美市场需求有望因地产市场回暖而提振，而新兴市场的需求释放将继续为中国家电出口提供增长动力。根据产业在线的数据，2024年全球新兴市场空调需求增长明显，特别是东南亚和拉美地区，为中国空调出口提供了新的增长点。

报告中还特别提到了家电板块的投资建议，推荐关注海尔智家、美的集团、格力电器等龙头企业。这些公司凭借强大的品牌影响力和市场竞争力，有望在行业景气延续中获得更多市场份额。

然而，家电行业也面临一些风险。国内政策若不及预期，可能会导致家电终端需求减弱，影响板块业绩。海外需求若放缓，也将影响家电出口表现。此外，关税、汇率、运费的不确定性也可能对家电出口造成影响。

尽管存在这些风险，但报告对家电行业的整体前景持乐观态度。家电行业的稳健增长，得益于政策的持续支持和全球市场需求的提振。特别是以旧换新政策的延续，不仅促进了家电更新换代，还推动了产品结构的升级和均价的提升，为高端品牌带来了增长机会。

在出口方面，尽管存在一些不确定性，但报告认为北美和新兴市场的需求有望持续释放，为家电出口提供支撑。特别是随着美联储降息周期的开启，美国地产市场有望回暖，进而提振家电需求。

报告的结论是，家电行业在2025年有望实现内外销的双重增长。内销市场的稳健增长得益于政策的持续发力和地产市场的回暖，而出口市场的韧性则来自于全球需求的提振。投资者应关注龙头企业，同时也要警惕政策、需求和外部环境的不确定性。

这篇文章的灵感来自于甬兴证券发布的《2025年家用电器行业投资策略》报告。除了这份报告，还有许多同类型的报告也非常有价值，推荐阅读。这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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