【新世纪评级】融资租赁行业2024年信用回顾与2025年展望

近日，【新世纪评级】发布了《融资租赁行业2024年信用回顾与2025年展望》报告。该报告深入分析了融资租赁行业在2024年的整体信用状况，并对未来一年的趋势进行了展望。报告指出，全国融资租赁行业主体数量和业务余额均有所下降，监管政策逐步落地，对金融租赁的监管更加细致，融资租赁公司面临业务转型压力。同时，报告还涵盖了债券发行规模、资产质量、盈利能力以及融资成本等多个维度的深入分析，为投资者和行业参与者提供了丰富的信息和数据支持。这份报告是理解和预测融资租赁行业发展趋势的宝贵资料，对于把握行业脉搏、制定战略决策具有重要参考价值。

融资租赁行业在2024年经历了一系列深刻变化，这些变化不仅影响了行业的信用状况，也为2025年的行业发展趋势提供了重要线索。全国融资租赁行业主体数量和业务余额双双下降，显示出行业正在经历结构性调整。根据《2024上半年中国融资租赁业发展报告》，全国融资租赁企业总数约为8671家，较上年底减少了约180家，降幅为2.3%。业务余额方面，全国融资租赁合同余额约为56060亿元人民币，比2023年底减少了约340亿元，下降0.6%。

政策方面，金融租赁行业监管政策逐步落地，对金融租赁的监管更加细致。《金融租赁公司管理办法》的出台，提高了行业准入门槛，压实了大股东义务，监管指标更加精细化。业务方面，要求金融租赁公司回归租赁本源，减少对政府平台类业务的投放，业务投放向农业机械、风电光伏、光热发电、医药研发、船舶等重要设备和重大技术装备等类别倾斜。这一政策导向对金融租赁公司提出了更高的要求，也带来了业务转型的压力。

债券发行方面，融资租赁行业债券发行规模较上年同期略有下降。2024年，融资租赁公司债券发行规模合计8320.61亿元，其中结构化产品3762.85亿元，占比45.22%，非结构化产品4557.76亿元，占比54.78%。非结构化产品中，金融租赁公司共发行债券961.00亿元，商业租赁公司共发行债券1066.66亿元。这些数据显示出融资租赁行业在资本市场的活跃度和融资能力。

在资产总额方面，2023年商租与金租类样本企业资产总额仍呈增长趋势，且整体增速有所回升。但综合类商租样本企业的资产规模出现回落。金租公司的资产负债率高于商租，且更为平稳。产业类商租样本企业杠杆水平略有增长，但受综合类和平台类样本企业影响，商租样本企业资产负债率有所下降。

业务资产方面，行业内样本企业的资产仍以融资租赁、特别是售后回租为主。但因政策影响，金租公司业务转型迫在眉睫；商租公司中的平台类和综合类样本企业因融资政策变化亦面临业务转型压力。资产质量方面，融资租赁样本企业不良率均有所下降，金租样本企业不良率低于商租样本企业。

盈利方面，2023年金租样本企业的盈利能力高于商租样本企业。融资成本方面，2024年行业直融成本呈下降趋势，AAA级别的平均融资成本低于AA+的平均融资成本，金租的融资成本低于商租。商租样本企业内部差异性较大，央企控股商租公司债券平均利差最低，其他类平均利差最高。

展望2025年，从事产业类融资租赁业务的金租和商租公司面临的业务竞争将持续加剧，并将承受银行等信贷类金融机构的冲击。平台类商租公司需要关注客户资质下沉、息差收窄和业务转型风险。金租公司业务转型压力大。资产质量方面，不同租赁公司资产质量将呈现一定分化，资质较差的融资租赁公司将面临较大的资产质量下行压力。负债端，行业整体的融资成本仍将处于相对低位，但未来降幅有限；行业内主体的融资渠道和融资成本将有所分化。

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