【新世纪评级】零售行业2024年信用回顾与2025年展望

近日，新世纪评级发布了《零售行业2024年信用回顾与2025年展望》报告，该报告深入分析了2024年零售行业的信用状况，并对未来一年的行业发展趋势和信用质量进行了展望。报告指出，在政府促消费政策的持续发力下，2024年零售行业运行总体平稳，但面临外部经济形势的复杂多变和消费偏好转变等挑战，居民消费信心偏弱，有效消费需求不足。报告中还详细分析了零售行业内部的竞争态势、政策环境、样本企业经营与财务数据表现，以及行业发债主体的信用状况等多个维度，提供了对零售行业信用质量深刻理解的丰富信息。

零售行业在2024年经历了一系列变化，这些变化不仅反映了消费市场的最新趋势，也预示着2025年的发展方向。从报告中可以看出，尽管面临诸多挑战，零售行业整体保持了稳定的发展态势。

首先，国内消费市场在政府的促消费政策支持下，展现出了韧性。2024年前三季度，国内居民收入稳步增长，消费支出增速超过了收入增长，尤其是服务性消费和升级类商品消费增长迅速。这一现象表明，尽管外部经济形势复杂多变，国内消费市场仍具有较强的活力和潜力。然而，居民消费信心依然偏弱，有效消费需求不足，消费活力有待进一步提升。

在零售业态方面，线上零售得益于电商的便捷性、品类多样性及价格策略，保持了较快增长。与此同时，超市业态由于基数较低，增速同比有所改善，而百货业态则出现了负增长。这一分化趋势反映了消费者行为的变化和零售业态间的激烈竞争。

政策方面，政府将2023年和2024年分别确定为“消费提振年”和“消费促进年”，出台了一系列刺激消费政策，对零售行业的支持力度明显加大。特别是消费品“以旧换新”政策的推进，为消费市场的增长提供了良好支撑。此外，国内公募REITs政策的进一步支持和REITs市场的不断成熟，为零售企业自持商业不动产的证券化渠道拓宽，提供了新的融资途径。

从样本企业经营与财务数据表现来看，零售行业样本企业主要经营实体零售业态，近年来受到外部市场需求变化、激烈竞争等影响，经营持续承压。2024年以来样本企业收入仍存在下滑，利润端虽得益于零售企业运营持续调改以及非经常性损益贡献而有所改善，但主业盈利仍待进一步恢复。

展望2025年，零售行业预计仍将保持稳步增长，但宏观经济形势、政府消费领域政策及财政支持力度、居民消费信心复苏进程等因素变化仍可能影响行业增速表现。零售行业整体信用质量预期持稳，但内部延续激烈竞争态势，各业态表现预计继续分化。线上零售规模预计将保持增长，而实体零售总体仍承压，尤其是百货及超市业态预计仍将面临持续较大的调改需求及业绩增长压力。

在这一背景下，零售企业需要加强业务调整及创新力度，提升运营效率，降低运行成本。零售业“人货场”运营各环节中的技术运用含量增加，零售应用场景、销售实现模式更为丰富多样。行业整体运营效率及质量总体不断提升。

零售企业满足不同消费需求及消费趋势，适应分层消费需求能力成为发展重点。在当前国内居民消费信心总体仍待提振，消费偏好更趋于理性的大环境下，零售业适时优化价格竞争策略，低价、性价比成为吸引流量及消费的重要手段。同时，随着服务类消费需求的持续复苏，具备线下体验式消费、个性化及多元化服务能力的零售商预计将更为受益。

综上所述，零售行业在2025年的发展将面临多重挑战，但同时也存在着巨大的机遇。零售企业需要紧跟市场变化，不断创新和调整经营策略，以适应消费者需求的变化和提升竞争力。通过加强技术和服务创新，零售行业有望在新的一年中实现更加稳健和高质量的发展。

这篇文章的灵感来自于《新世纪评级 零售行业 2024 年信用回顾与 2025 年展望》报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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