【华源证券】2025年物流行业投资策略-经济修复_物流先行

华源证券近日发布了《2025年物流行业投资策略-经济修复_物流先行》研究报告，该报告深入分析了快递、快运、跨境物流和化工物流等多个物流细分市场的未来发展趋势和投资策略。报告指出，在消费降级、包裹小件化、退货增加等趋势的推动下，2025年快递行业需求有望继续韧性增长，同时全网快运市场预计将持续渗透，跨境物流受跨境电商景气推动增长，而化工物流则静待景气复苏。报告中不仅提供了行业数据和趋势预测，还特别关注了行业内的重点公司，为投资者提供了丰富的行业洞察和投资参考。

物流行业是国民经济的重要支撑，其发展态势直接关系到经济活力和效率。2025年，物流行业面临新的挑战与机遇。本文将深入探讨华源证券发布的《2025年物流行业投资策略》报告，分析快递、快运、跨境物流和化工物流四大板块的发展趋势和投资机会。

快递行业在消费降级、包裹小件化、退货增加等趋势的推动下，需求有望继续韧性增长。2024年全国社会零售总额同比增长3.5%，实物网上零售额同比增长6.5%，快递业务量同比增长21.5%，显示出快递行业的强劲增长势头。特别是拼多多、抖音等新兴电商平台的快速增长，为快递行业提供了新的增长点。在激烈的市场竞争中，快递企业需要更加重视市场份额和利润的分化，尤其是“通达系”快递公司。

快运行业则呈现出需求稳健、格局向好、盈利逐步修复的趋势。全网快运市场规模有望从2022年的1168亿增长至2027年的1797亿，年复合增长率约为7.2%。德邦股份和安能物流作为行业的佼佼者，分别在直营和加盟模式下展现出强劲的增长潜力。德邦股份通过与京东的网络融合，有望实现收入和成本的双重优化；而安能物流则通过降本增效，盈利有望持续增长。

跨境物流行业受到跨境电商景气度的推动，展现出强劲的增长势头。我国跨境电商市场出口交易规模从2013年的3.15万亿元增长至2023年的16.85万亿元，年复合增长率约为18.3%。预计2024-2026年跨境电商货量增速有望达到45%/35%/25%，这将为跨境物流市场带来新的增长机遇。东航物流作为航空货运的龙头企业，将受益于跨境电商的高景气度，业绩弹性可期。

化工物流行业则呈现出需求疲软、静待景气复苏的特点。由于化工产品价格指数CCPI的下降，以及开工率的降低，化工物流行业短期内面临需求不足的问题。然而，随着经济的逐步复苏，化工物流行业有望迎来新的增长期。密尔克卫和兴通股份作为化工物流行业的领先企业，通过持续发力货代及分销业务，有望在化工景气反转时实现业绩的快速增长。

综合来看，物流行业在2025年面临着多重发展机遇。快递行业的增长势头强劲，快运行业的市场规模不断扩大，跨境物流行业受益于跨境电商的快速发展，而化工物流行业则有望在经济复苏中迎来转机。投资者在考虑物流行业的投资时，应密切关注行业发展趋势，把握龙头企业的投资机会，同时注意宏观经济波动、行业监管政策变动、油价上涨以及市场竞争加剧等风险因素。

这篇文章的灵感来自于华源证券发布的《2025年物流行业投资策略》报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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