蝉鸣报告（原爱报告知识星球）
华泰证券近日发布了一份名为“24年电视复盘：Mini LED技术大年”的行业研究报告。这份报告主要分析了2024年中国电视品牌在全球市场的竞争力，特别是Mini LED背光技术的发展对中国电视行业的影响，以及国内外市场的变化趋势。报告指出，中国电视品牌通过高质量的产品和创新力，正在改变海外消费者对中国家电产品的刻板印象，并通过Mini LED技术的应用，有望在全球市场中获得更大的份额。报告中还详细讨论了电视面板价格波动、国内外政策影响以及企业盈利能力等多个维度，提供了对电视行业未来发展的深入见解。这份报告中包含了丰富的行业数据和专业分析，对于理解当前电视行业的竞争格局和未来发展趋势具有重要价值。
在2024年，中国电视品牌在全球市场上的表现可谓亮眼，特别是在Mini LED技术的应用上，中国企业走在了前列。这项技术不仅推动了产品升级，也为中国品牌在全球市场上赢得了更多的份额。根据华泰证券的研究报告，2024年TCL和海信的全球出货量分别同比增长了10.3%和4.7%，远超行业平均的2.2%。这显示了中国电视产品正逐步改变海外消费者对中国家电产品的刻板印象，尤其是在Mini LED背光电视领域，中国品牌有望率先突破“性价比”的标签，成为家电市场的佼佼者。
全球电视市场的格局正在因为显示技术的变革而发生新的变化。Mini LED背光技术的兴起，为中国企业提供了新的机遇。2024年，Mini LED背光电视展现出了强大的竞争力，TCL、海信等企业的全球出货量积极增长。随着产业链规模的提升，部件成本有望逐步下降，这将进一步强化中国企业的竞争优势。即便2025年缺乏大型体育赛事的拉动，Mini LED电视的优势仍将助力中国品牌实现结构化增长。
国内市场方面，以旧换新政策成为内销增长的新引擎。2024年9月至12月期间，线上和线下电视零售量同比分别增长了20%和30.5%，这一政策成效显著。2025年，随着特别国债资金规模的增加和Mini LED背光电视渗透率的提升，预计Mini LED电视的渗透率将继续提高，带动行业平均售价同比提升8%-10%。头部企业凭借技术储备和规模优势，有望在中高端市场的市占率持续提升。
在电视面板价格波动方面，由于大陆面板企业主导市场，预计价格波动幅度将呈收窄态势。2024年上半年面板价格高位运行对终端厂商利润形成挤压，但随着Mini LED背光技术渗透加速和大尺寸产品结构升级，面板在总成本中的占比下降，减弱了面板价格波动对终端盈利的影响。预计2025年成本端压力将缓解，龙头企业聚焦降本增效与经营质量优化，具备精细化运营能力的厂商有望在产业升级周期中实现更优的盈利释放。
中国电视品牌在全球的竞争力持续提升，特别是龙头企业的盈利能力提升值得关注。随着中国电视品牌营销的推进和深度融入海外本土渠道，2025年中国品牌的质价比标签将更加深入人心，份额提升趋势有望延续。板块内个股盈利能力的变化更值得关注，面板压力的缓解和产品结构升级趋势积极，建议关注TCL电子、海信视像、兆驰股份等电视龙头企业。
风险提示方面，全球经济衰退、海外政策风险、原材料价格及汇率不利波动等都可能影响电视行业的发展。但整体来看，中国电视企业在全球竞争中的优势正在逐步深化，技术迭代和政策支持为中国电视企业打开了新的增长空间。
这篇文章的灵感来源于华泰证券发布的研究报告。除了这份报告，还有许多同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读。这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。
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