【东吴证券】汽车行业深度报告-人形机器人重塑汽零估值_2025进入量产元年

东吴证券近日发布了《汽车行业深度报告-人形机器人重塑汽零估值，2025进入量产元年》的研究报告。该报告深入分析了人形机器人产业的发展现状和未来趋势，指出2025年将是人形机器人量产的元年，并对人形机器人板块的投资机会进行了详细探讨。报告中提到，人形机器人与新能源汽车发展阶段类似，预计在2025年进入量产元年，建议关注减速器、灵巧手等核心环节。报告内容丰富，涵盖了人形机器人的潜在发展空间、多方玩家入局情况、供应链与汽零的协调关系等多个维度，提供了对行业深度理解的宝贵视角。

人形机器人重塑汽零估值，2025进入量产元年
随着人工智能技术的飞速发展，人形机器人正逐步从科幻走进现实。2025年，人形机器人行业将迎来量产元年，这不仅是技术突破的里程碑，更是汽车零部件行业的一次估值重塑。
人形机器人的发展前景广阔，其应用场景广泛，从工业制造到家庭服务，无所不包。特斯拉、华为、小米等行业巨头纷纷布局人形机器人领域，预示着这一行业的巨大潜力。据预测，到2027年，人形机器人的年销量有望达到100万台，市场规模将达到400-500万台，行业正处于爆发前期。
人形机器人的发展，离不开强大的供应链支持。特斯拉人形机器人的供应链与汽车零部件行业高度协调，这为汽零企业带来了新的成长空间。在人形机器人的关键部件中，减速器、灵巧手、传感器等环节的价值量最高，也最具投资价值。
具体来看，执行器总成、滚柱丝杠、减速器、传感器等环节，都是人形机器人不可或缺的核心部件。以执行器总成为例，按单个价值量3000元计算，100万台人形机器人对应的市场规模高达840亿元。而滚柱丝杠作为传动机构，其市场空间不足10亿元，人形应用的落地有望带来上百亿元的增量。
在投资建议上，2025年人形机器人板块进入量产元年，特斯拉人形机器人供应链进入确定性交易阶段。推荐关注高价值量、高确定性的Tier 1环节（执行器、灵巧手），以及格局好、高壁垒、需国产化降本的Tier 2环节（谐波减速器、丝杠、力矩传感器）。此外，技术升级、变化较大的环节（灵巧手、传感器）也值得关注。
然而，人形机器人行业的发展也面临诸多挑战。技术迭代的风险、零部件前期投入带来的盈利风险等问题不容忽视。特斯拉人形机器人虽取得较大进展，但仍尚处于研发阶段，存在进度不及预期的风险。
尽管如此，人形机器人行业的发展前景依然值得期待。随着技术的不断进步和应用场景的拓展，人形机器人有望成为连接人类生活各个场景的重要工具，其规模效应和成本优势也将日益凸显。
总之，人形机器人行业正处于爆发前期，2025年将迎来量产元年。这不仅为汽零企业带来了新的成长空间，也为投资者提供了新的投资机会。尽管行业面临诸多挑战，但发展前景依然广阔，值得我们持续关注。
这篇文章的灵感来自于东吴证券发布的《汽车行业深度报告-人形机器人重塑汽零估值，2025进入量产元年》。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读。这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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