【国投证券】叙事起变化-东升西降VS杠铃新阵地

国投证券股份有限公司近日发布了一份名为《叙事起变化：东升西降VS杠铃新阵地》的行业研究报告。该报告深入分析了当前宏观经济背景下的投资趋势，特别是围绕“东升西降”的宏观叙事和杠铃策略在资产配置中的应用进行了详细探讨。报告中不仅评估了国内外经济数据和政策动向对市场的影响，还对科技股行情、美元指数变动以及大宗商品价格走势等关键领域进行了深刻的分析和预测。这份报告为投资者提供了丰富的市场洞察和投资策略，是理解当前复杂经济环境中投资机会的重要参考。

近期股市的波动和全球经济的变化，让人眼花缭乱。《叙事起变化：东升西降 VS 杠铃新阵地》这份报告，为我们揭示了背后的一些真相。

报告指出，最近上证指数、沪深300和创业板指数都有上涨，特别是恒生指数，涨幅达到了5.62%。这说明市场对成长型股票的偏爱超过了价值型股票。同时，全A股的日均交易额下降到了17009亿，这可能意味着市场的热情有所减退。

报告中提到，科技股的热度正在上升，但同时也暗示了过热的风险。尤其是AI科技，被认为是未来3-5年最重要的产业趋势。即便短期有波动，但只要AI科技能与生产部门结合，那么科技股的前景就不用担心。

在投资方向上，报告建议关注低位高股息和低位顺周期股票。比如，部分有色金属因为涨价而获得相对收益，而必需消费类的高股息股票则有望阶段性修复。

报告还提到了“东升西降”的宏观叙事，这是当前市场的一个热点。中国的科技突破和经济数据的改善，提升了市场的风险偏好。而美国特朗普政府的贸易政策不确定性，却加剧了市场的担忧，导致美元指数下跌。

报告中还提到了一个重要的观点，即当前国内科技突破对中国经济基本面的拉动效益并不明确。这意味着，尽管科技突破令人振奋，但我们还需要更多的证据来支持这种乐观情绪。

在政策方面，报告强调两会政策将继续以中国式现代化为核心，推动高质量发展。随着国内财政政策的发力，经济最糟糕的阶段已经过去，基本面将为市场提供支撑。

报告还对美元指数的走势进行了分析。美元指数的下跌，使得非美元资产普遍上涨，包括中概股、港股和欧洲股市。这表明，全球市场对美国经济的担忧正在增加。

在投资策略上，报告建议继续采用杠铃策略，即同时投资科技股和高股息股。特别是AI相关的科技股和保险看好的高股息股，可能会成为未来的投资热点。

最后，报告提醒我们注意风险，包括国内政策不及预期和海外货币政策变化超预期的风险。

这篇文章的灵感来自于《叙事起变化：东升西降 VS 杠铃新阵地》这份报告。文章只是对报告内容做了总体的介绍，除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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