【天风证券】财政加码支撑基建高增_关注新兴领域需求扩容

近日，天风证券发布了一份名为《财政加码支撑基建高增，关注新兴领域需求扩容》的行业研究报告。报告主要分析了2025年基建投资的延续高增长趋势，以及新兴领域投资机会的探讨，特别是在财政政策加码的背景下，基建投资的支撑力度和增长潜力。报告中提到，基建投资在细分领域如市政、水利投资持续高增，同时关注了地产数据筑底、水泥需求回升以及玻璃供需变化等方面的情况，并提出了对深海科技、算力、洁净室等相关投资领域的关注建议。这份报告提供了对当前基建和地产市场趋势的深入分析，以及对未来投资方向的预测，其中包含了许多对投资者和行业分析师来说极具价值的内容。

建筑装饰行业迎来新机遇，基建投资增长势头强劲

2025年基建投资的强劲势头为建筑装饰行业带来了新的增长机遇。根据天风证券发布的最新研究报告，今年1-2月，狭义基建投资同比增长5.6%，广义基建投资同比增长10%，显示出基建投资的持续发力。特别是市政和水利投资，1-2月同比增速分别达到25.4%和39.1%，这一增长势头有望在全年保持。

基建投资的增长不仅体现在数据上，还直接影响到相关企业的业绩。报告预计，今年财政加码所带来的增量资金将推动广义基建投资增长超过5%。这意味着，基建产业链的实物工作量转化节奏，以及区域性高景气省份的投资机会，将成为行业关注的焦点。例如，四川路桥等代表性企业，可能会因为基建投资的增加而受益。

房地产行业仍在筑底，但基建投资的增长为建筑装饰行业带来了新的活力。尽管1-2月房地产销售面积、新开工面积、施工面积和竣工面积同比均有所下降，但基建细分板块中的交通仓储邮政投资同比增长2.7%，水电燃热投资同比增长25.4%，水利环境公共设施投资同比增长8.5%，显示出基建投资的高景气。

水泥和玻璃作为建筑装饰行业的重要材料，其供需变化直接影响行业走势。报告指出，今年1-2月水泥产量同比下滑5.7%，但随着下游复工节奏的加快，水泥市场需求正在缓慢回升。截至3月14日，全国水泥价格均价为403元/吨，较2月底提升了9元/吨。预计3月水泥价格仍有一定上涨空间，这对于华东、华南地区的水泥龙头企业来说，是一个积极的信号。

与此同时，平板玻璃产量同比下滑6.1%，市场需求启动缓慢。截至3月13日，生产商库存达到6260万重箱，价格端5mm浮法白玻价格为67元/重箱，较2月末降低3元/重箱。短期内，终端需求难以明显好转，供应端竞争压力将逐渐显现，价格仍存在下滑预期。

报告还特别提到了新兴业务领域，如深海科技。政府工作报告首次提到深海科技，建议关注深海油气开发、海底数据中心应用等投资机会。同时，继续关注算力、洁净室等相关品种，这些新兴领域的需求扩容，为建筑装饰行业带来了新的增长点。

风险方面，报告提醒关注地产政策边际改善低于预期、基建投资增速不及预期以及水泥、玻璃等需求低于预期的风险。这些风险因素可能会对建筑装饰行业的未来发展造成影响。

总体来看，建筑装饰行业在基建投资的支撑下，展现出新的增长潜力。特别是在新兴业务领域的拓展，为行业带来了新的机遇。然而，行业也需要警惕潜在的风险，以保持稳健的发展态势。

这篇文章的灵感来自于天风证券发布的《财政加码支撑基建高增，关注新兴领域需求扩容》研究报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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