【信达证券】进口和长协价双重支撑_煤价或窄幅波动运行

近日，信达证券发布了一份关于煤炭行业的研究报告，标题为“进口和长协价双重支撑，煤价或窄幅波动运行”。报告主要分析了当前煤炭市场的供需状况、价格走势以及未来发展趋势，指出在进口煤和长协价格的双重支撑下，煤价可能会维持在一个相对窄幅的波动区间。报告中还详细讨论了动力煤和炼焦煤的价格变动、产能利用率、库存和运输情况等多个维度，为投资者提供了全面的行业动态和深入的市场分析。这份报告中包含了许多有价值的数据和见解，对于理解煤炭行业的当前状态和未来走势具有重要意义。

进口煤价支撑和长协价倒挂，煤价波动前景分析

近期，煤炭市场出现了一些新动态，值得我们关注。根据最新发布的《进口和长协价双重支撑，煤价或窄幅波动运行》行业研究报告，我们可以深入探讨当前煤价的走势及其背后的影响因素。

首先，让我们来看看煤价的最新变动。报告显示，秦皇岛港动力煤（Q5500）山西产市场价为673元/吨，周环比下跌10元/吨。国际动力煤离岸价也有所下跌，纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价格为72.3美元/吨，周环比下跌0.8美元/吨。这些数据表明，无论是国内还是国际市场，煤价都呈现出下降趋势。

煤价的下跌与供需关系密切相关。报告中提到，样本动力煤矿井产能利用率为96.1%，周环比下降0.2个百分点；样本炼焦煤矿井开工率为84.06%，周环比下降0.8个百分点。这表明煤矿产能利用率有所下降，可能对煤价形成一定的支撑。

同时，沿海八省煤炭库存较上周上升21.90万吨，周环比增加0.67%；内陆十七省煤炭库存较上周下降25.40万吨，周环比下降0.33%。库存的变化反映了煤炭供应和消耗的动态平衡，对煤价走势有直接影响。

报告还指出，化工耗煤周环比下降8.39万吨/日，周环比下降1.23%；钢铁高炉开工率为82.0%，周环比增加1.38个百分点。这些数据说明，非电需求方面有所下降，而钢铁行业的高炉开工率增加，可能会对炼焦煤需求产生积极影响。

值得注意的是，报告中提到进口煤价格优势持续收窄，当前港口5500市场煤价673元/吨，已跌破月度长协价格，价格倒挂现象可能刺激部分终端转向市场煤采购。这意味着，在进口煤价和长协价的双重支撑下，煤价可能会维持窄幅波动走势。

从投资角度来看，报告建议重点关注经营稳定、业绩稳健的中国神华、陕西煤业、中煤能源、新集能源等公司。这些公司在能源大通胀背景下，具有高壁垒、高现金、高分红、高股息的属性，叠加煤价筑底推动板块估值重塑，板块投资攻守兼备且具有高性价比。

风险因素方面，报告提醒我们关注重点公司发生煤矿安全生产事故、下游用能用电部门继续较大规模限产以及宏观经济超预期下滑等情况。这些因素都可能对煤价和煤炭行业产生重大影响。

总结来说，当前煤炭价格短期内承压，但在进口和长协倒挂支撑下，可能会维持窄幅波动。投资者应密切关注供需变化、库存水平以及宏观经济情况，以做出明智的投资决策。

这篇文章的灵感来自于《进口和长协价双重支撑，煤价或窄幅波动运行》的行业研究报告；除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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