【海通国际】三个维度前瞻一季报线索

海通国际近日发布了一份名为《三个维度前瞻一季报线索》的策略周报，这份报告主要分析了2025年第一季度宏观经济运行情况，并从前瞻一季报的角度探讨了消费、汽车及资源品行业的结构亮点和工业企业利润变化。报告指出，尽管整体经济呈现量增价减的趋势，但在某些领域如消费、汽车行业和部分大宗商品价格出现明显上涨，显示出结构性的亮点。同时，报告还关注了盈利一致预期的变化，特别是非银、有色、部分科技及制造领域的业绩预期上修。这份报告为投资者提供了宏观经济和行业动态的深刻见解，其中包含了许多对投资决策有价值的信息。

近期，海通国际发布了一份名为《三个维度前瞻一季报线索》的策略周报，深入分析了2025年第一季度的经济运行情况和行业表现，为我们提供了宏观经济和市场趋势的宝贵洞见。

报告指出，今年第一季度，我国经济运行总体平稳，消费、汽车和资源品等行业表现出结构性亮点。宏观经济政策的转向带来了经济回暖的迹象，但物价水平仍在低位徘徊，导致企业盈利整体表现相对平淡。具体来看，服务消费和政策补贴的商品表现较好，汽车行业延续了高景气，而部分大宗商品价格在全球地缘政治不确定性加大和美国贸易政策影响下出现了明显上涨。

在工业企业利润方面，报告指出，2025年1-2月规模以上工业企业利润累计同比增速为-0.3%，较去年全年的-3.3%有所收窄。特别是有色和汽车、船舶等装备制造业表现突出，利润增速较高且边际改善明显。这一趋势反映了工业企业整体盈利修复的相对平稳。

盈利一致预期方面，年初以来分析师对全A股市场2025年的盈利预期基本持平。科技行业中通信、电子的业绩上修幅度显著，显示AI浪潮加速发展，市场预期将带动板块盈利能力改善。非银板块盈利预期也明显上调，反映了市场活跃度较高，叠加保费收入增长，市场预期非银业绩有望受提振。

报告还提到，春季行情下半场市场波动可能增多，震荡期间红利资产值得关注，同时要重视存在预期差的消费医药板块。科技作为中期维度主线，AI浪潮下科技板块盈利增速有望回升。这些观点为我们提供了投资决策的重要参考。

文章的灵感来源于海通国际发布的《三个维度前瞻一季报线索》报告。除了这份报告，还有许多同类型的报告也非常有价值，推荐阅读。这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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