【中国人民银行】1-2月广义基建投资同比提速_看好政策发力下全年基建投资稳增

近日，中国人民银行发布了一份名为“1-2月广义基建投资同比提速，看好政策发力下全年基建投资稳增”的行业研究报告。这份报告主要分析了2025年1-2月份中国固定资产投资和基础设施投资的增长情况，指出在积极的财政政策和适度宽松的货币政策影响下，基建投资增长提速，政策效应持续显现。报告中不仅提供了详实的数据支持，还对未来的基建投资趋势做出了预测，认为随着政策的进一步发力，全年基建投资有望保持稳定增长。这份报告中包含了对建筑行业投资建议、市场表现分析、公司公告等多个维度的深入解读，为投资者提供了丰富的信息和有价值的市场洞察。

今年前两个月，中国的基建投资增长速度加快了。全国固定资产投资同比增长了4.1%，比去年快了0.9个百分点。其中，基础设施投资增长了5.6%，比去年全年快了1.2个百分点。这可能是因为政府加快了专项债券的发行，并且加大了对“两重”项目的支持力度。

具体来看，广义基建投资的增速同比增长了9.94%，比去年快了0.99个百分点。在基建的三大分项中，电热气水投资增速最高，同比增长了25.4%。其次是水利、环境和公共设施管理业投资，同比增长了8.5%。而交通运输、仓储和邮政业投资，同比增长了2.7%。

在基建的各主要细分行业中，水利管理业投资同比增速位居首位，为39.1%。这可能是因为政府增加了国债发行，支持项目实物量的转化加快。

中国政府今年将经济增长目标设定为5%左右，要加大政策力度和激发市场力量相结合，努力实现预期目标。政府将实施更加积极有为的宏观政策，进一步加大逆周期调节力度，必要时推出新的增量政策，为经济持续向好、平稳运行提供有力支撑。

今年1-2月，中国经济运行整体平稳，基建投资稳健增长。随着天气回暖施工旺季来临，后续实物工作量有望尽量形成，进一步助力全年基建投资稳增。同时，化债力度持续，建筑企业经营指标或将改善。

基建投资增长稳健，专项债发行提速，化债力度持续，基建龙头基本面有望改善。央企市值管理驱动破净建筑央企价值提升，建议关注中国建筑、中国交建、中国铁建、中国中铁。

在商业模式占优且布局低空经济的央国企基建设计标的方面，建议关注中交设计、地铁设计；城市交通整体解决方案优质企业，布局智慧交通和低空经济：深城交。

地产政策宽松基调持续，地产销售持续止跌企稳，前端设计标的有望迎来基本面改善和估值提升，建议关注华阳国际。

俄乌局势有望缓解，乌克兰战后重建海外需求或将释放，建议关注综合国际竞争力十足的优质央企和海外细分领域竞争力突出的国际工程服务商：中材国际、中钢国际、中工国际、北方国际。

2025年，中国财政政策将持续发力，提升赤字、扩大专项债发行规模、继续发行超长期特别国债等，助力基建投资稳健增长。随着化债措施逐步落地，政府投资在建项目实施进度有望提速，工程付款改善可期。同时新建项目投资资金/资源空间释放，叠加明年更为积极的财政政策预期，助力创造基建投资增量需求。

在扩内需预期下，地产政策或将继续出台，地产行业下行态势改善可期。此外，在“一带一路”沿线国家的业务布局投入力度或加大，建筑行业多家头部企业积极扩展国际化布局，海外工程建设释放市场需求增量。

目前，建筑行业央企基本面整体稳健，经营质量改善为各家目标，央国企集中度持续提升。财政预期加码叠加地方政策化债落地实施，驱动公司基本面修复，叠加市值管理、国企改革和鼓励分红持续推进，估值有望提升。建议关注低估值基建龙头、基建设计龙头、国际工程优质标的和地方基建龙头国企。

风险提示：政策实施不及预期、经济下行风险、固定资产投资下滑、地产回暖不及预期、地方财政增长缓慢风险等。

这篇文章的灵感来自于一份行业研究报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读。这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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