【国盛证券】运动鞋服2024年报总结-2024年板块稳健增长_聚焦龙头公司长期投资价值

国盛证券近日发布了《运动鞋服2024年报总结-2024年板块稳健增长 聚焦龙头公司长期投资价值》报告，该报告主要分析了2024年运动鞋服行业的市场表现和财务状况，并展望了2025年的市场趋势。报告指出，2024年四家港股运动鞋服公司营收同比增长9%，归母净利润同比增长36.21%，显示出行业在波动的消费环境下依然实现了稳健的增长。同时，报告还聚焦于行业龙头公司的长期投资价值，分析了各公司的运营趋势和市场策略，预测了2025年行业的需求韧性和增长潜力。这份报告中包含了对运动鞋服行业深入的分析和未来趋势的预测，为投资者提供了丰富的行业洞察和投资参考。

运动鞋服行业在2024年展现出了稳健的增长势头，尽管面临消费环境的波动，但整体业绩依旧实现了正向增长。根据国盛证券的研究报告，2024年四家港股运动鞋服公司合计营收同比增长9%，达到1232亿元，归母净利润同比增长36.21%，达到210亿元。这一成绩的取得，不仅得益于各品牌公司在产品、渠道和营销上的持续优化，也与消费者对功能性服饰偏好的持续有关。

在产品端，各大品牌依托核心科技平台推动产品更新迭代，如李宁推出的中底科技“超䨻”，特步推出的160X 6.0 Pro，以及安踏推出的高性价比跑鞋PG7，这些产品不仅提升了品牌影响力，也满足了消费者对高性能运动装备的需求。特别是PG7跑鞋，上市三个月销量突破100万双，显示了市场对高性价比产品的强烈需求。

渠道方面，品牌公司推动门店结构优化调整和单店运营效率提升。例如，安踏旗下的超级安踏、安踏冠军店店效表现优异，361度持续推动门店面积提升，同时着手打造超品店。这些举措有助于提升品牌形象，增强消费者体验，从而提高销售效率。

营销端，公司立足自身核心运动品类进行营销资源投放，同时重视对品牌层面的营销。361度连续多届赞助亚运会，李宁2025年签约赞助奥委会，这些举措有望提升品牌影响力，增强消费者对品牌的认知和忠诚度。

展望2025年，运动鞋服板块需求韧性仍在，行业稳健增长可期。尽管2024年消费环境波动，但运动鞋服赛道的整体表现优于休闲服饰，这一趋势在2025年有望持续。预计2025年各季度之间或将呈现前低后高的趋势，安踏、Fila、李宁、特步品牌Q1流水或有个位数增长，361度流水增速相对较快，小众垂类品牌依然保持高速增长。

在投资建议方面，国盛证券优先推荐业绩确定性较强的运动鞋服赛道龙头安踏体育，公司2024年营收和扣除一次性利得后的归母净利润同比增长14%和17%，表现出色。同时，李宁和特步也值得关注，它们在2025年的PE分别为16x和10x，具有较高的投资价值。

风险方面，需要关注消费力疲软及消费环境波动风险，门店扩张不及预期，电商业务建设不及预期，以及管理层团队优化不及预期等问题。这些问题可能对运动鞋服公司的业绩造成影响，需要投资者密切关注。

总体而言，运动鞋服行业在2024年表现出了较强的市场需求和品牌竞争力，预计在2025年仍将保持稳健增长。品牌公司通过产品创新、渠道优化和营销投入，不断提升市场竞争力，满足消费者需求。投资者应关注行业龙头公司的业绩表现和市场动态，把握投资机会。

这篇文章的灵感来源于国盛证券发布的《运动鞋服2024年报总结》报告；除了这篇报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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