【平安证券】银行行业深度报告-从年报看国有大行经营与资产配置变化

平安证券近日发布了《银行行业深度报告 – 从年报看国有大行经营与资产配置变化》的研究报告。这份报告主要分析了2024年国有六大银行的经营状况和资产配置变化，包括盈利能力、资产配置、风险分析、分红与战略等多个维度。报告指出，国有大行在盈利能力上呈现边际改善，资产配置稳健，资产质量整体保持稳健，同时分红维持高位稳定。这里面包含了对银行业经营趋势的深入分析和未来展望，为投资者提供了丰富的行业洞察和投资参考。

国有大行的稳健经营与资产配置变化

2024年，国有六大银行的经营状况和资产配置发生了一些值得关注的变化。这些变化不仅反映了银行自身的发展策略，也映射出宏观经济的微妙波动。本文将深入探讨这些变化，并分析它们对银行业乃至整个经济可能产生的影响。

首先，从盈利情况来看，六大国有银行的净利润同比增长了1.8%，其中农业银行的表现最为亮眼，净利润同比增长达到了4.7%。这得益于农业银行在营收上的增长，同比增长了2.3%，在所有大行中领跑。然而，六大行的整体营收同比略有下降，降幅为0.3%。这表明，尽管部分银行实现了营收增长，但整个行业的营收增长并不强劲。

在资产配置方面，六大行的资产规模增速较上一季度上升了0.2个百分点，达到了7.9%。贷款增速虽然较上一季度下降了1.3个百分点，但仍然保持了8.1%的增长。这显示了银行在资产配置上仍然保持了稳健的扩张态势。特别是农业银行，其信贷同比增长达到了10.2%，这一增速在同业中是最高的，表明农业银行在县域政策的支持下，信贷业务得到了快速发展。

在风险分析方面，六大行的不良率大多同比下降了2-3个基点，显示出资产质量的稳定。邮储银行的不良率虽然同比略有上升，但仍然明显低于同业水平，仅为0.9%。此外，六大行的拨备覆盖率保持在较高水平，这意味着银行有足够的安全垫来抵御潜在的风险。

在分红与战略分析方面，六大行维持了30%的高分红率，显示出其良好的盈利能力和对股东的回报。在战略上，六大行增加了对五篇大文章的战略支持，这表明银行正在积极响应国家政策，加大对科技等领域的投入。

在资产质量方面，六大行的表现整体稳健。尽管零售不良率同比有所上升，但对公不良率同比回落，显示出零售资产质量存在一定的波动，但总体水平仍然好于对公。邮储银行的资产质量绝对水平较高，不良率、关注率和逾期率的同比变动均较小，显示出其资产质量的稳定性。

在资本充足率方面，六大行的各级资本充足率均有所提升，显示出银行资本的夯实。建设银行的核心一级资本充足率居同业首位，并且在2024年有明显提升。随着财政部对建行、中行、交行、邮储定向增发的完成，预计大行的整体资本充足水平将进一步提升。

在营收结构方面，农业银行的对公和零售收入逆势上行，同比均有提升。邮储银行则侧重推动对公业务改善，对公营收同比迅速上行。这表明，尽管面临宏观经济的挑战，部分银行仍然能够通过调整业务结构来实现营收的增长。

在网点及客户方面，农业银行的零售客户数量最多，而工商银行的零售AUM规模领跑大行。这显示了农业银行在拓展零售客户方面的成效，以及工商银行在资产管理方面的竞争力。

在科技投入方面，六大行的科技投入均占营收的3%以上，显示出对科技金融的重视。工商银行的科技投入规模以及线上APP月活客户数量均位于同业首位，这表明工商银行在科技金融领域的领先地位。

综上所述，国有六大银行在2024年展现出了稳健的经营态势和积极的资产配置策略。尽管面临宏观经济的不确定性，银行通过调整业务结构、加大科技投入等措施，仍然实现了盈利增长和资产质量的稳定。这些变化不仅对银行业的未来发展具有重要意义，也为整个经济的稳定提供了支撑。

这篇文章的灵感来自于平安证券发布的《银行行业深度报告-从年报看国有大行经营与资产配置变化》。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

以上为节选样张，关注公众号【蝉鸣报告】回复领取PDF完整电子版（无广告）。

【蝉鸣报告】每日更新最新硬核报告，覆盖产业报告、全球化、经济报告、趋势等全领域。