【华泰证券】从顺周期到逆周期_配置内需投资链

华泰证券近日发布了一份名为《从顺周期到逆周期，配置内需投资链》的行业研究报告。这份报告主要分析了在政策预期引导下，内需投资链龙头企业的投资价值，特别是在房地产市场健康发展和基建投资改善的背景下，推荐关注估值处于低位、业绩稳健增长的相关企业。报告中还涵盖了对水泥、玻璃、光伏玻璃、玻纤等细分行业的市场动态和价格趋势的深入分析，提供了对当前市场状况和未来发展趋势的全面视角。这份报告中包含了许多有价值的市场数据和投资建议，对于投资者来说，是理解当前工业和基础材料行业动态的重要参考资料。

在华泰证券发布的最新研究报告《从顺周期到逆周期，配置内需投资链》中，深入分析了当前工业和基础材料行业的发展趋势，特别强调了内需投资链的重要性。报告指出，在政策预期引导下，内需投资链龙头公司将成为市场关注的重点。通过对上周高层调研和国常会的分析，报告认为房地产市场的平稳健康发展将得到进一步推动，这将对石膏板龙头和板材龙头企业产生积极影响。

报告中提到，二手房成交持续高景气，涂料和管材行业因此受益。3月基建投资环比继续改善，在外部需求扰动下，内需投资有望继续发力。特别是在水利管网领域，短期内存在较大的机会。对于光伏玻璃、玻纤等顺周期品种，在价格复价后，短期供给有所增加，报告建议短期内继续关注内需逆周期及供给端约束较强的品种。

在重点公司及动态方面，中国建筑发布的年报显示，2024年实现营收21871亿，同比减少3.46%，归母净利润和扣非归母净利润分别为462亿和416亿，同比分别下降14.9%和14.3%。这一数据反映出建筑行业面临的挑战，同时也预示着行业转型的必要性。

报告还强调了建筑与工程和建材行业的投资评级为“增持”，这一评级反映了行业在当前经济环境下的相对优势。在具体的公司推荐方面，报告重点推荐了四川路桥、中材国际、中国交建、中国核建、三联虹普、海螺水泥、华新水泥H、北新建材、兔宝宝和三棵树等企业。

在新材料领域，光伏玻璃和玻纤供给环比均小幅增加。光伏玻璃价格环比持平，行业库存天数有所增加，显示出市场供需的新平衡尚需关注。而玻纤方面，无碱粗纱市场价格延续稳定，电子纱市场价格稳定运行，显示出风电和电子领域需求的持续增长。

报告中的风险提示指出，投资显著下降、原材料价格大幅上升以及内需提振效果偏弱是行业面临的主要风险。这些风险因素需要投资者在做出投资决策时予以充分考虑。

总体而言，华泰证券的这份报告为我们提供了一个关于工业和基础材料行业的全面视角，特别是对内需投资链的深入分析，为投资者提供了宝贵的参考。在当前经济形势下，关注内需投资链的龙头企业，以及新材料领域的发展趋势，对于把握行业脉搏、做出明智投资决策具有重要意义。

文章的灵感来源于华泰证券发布的《从顺周期到逆周期，配置内需投资链》研究报告。除了这份报告，还有许多同类型的报告也非常有价值，推荐阅读。这些报告我们都收录在同名星球，感兴趣的朋友可以自行获取。

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