蝉鸣报告（原爱报告知识星球）
华西证券近日发布了一份关于纺织服装行业的周报，这份报告主要分析了Lululemon受美国加征关税影响而下调业绩指引的情况，并深入探讨了纺织服装行业的最新动态和市场表现。报告中不仅涵盖了对Lululemon公司业绩的详细分析，还包括了对行业内其他重要企业的业绩评估和市场趋势的预测，提供了丰富的数据和深入的行业见解。这些内容对于理解当前纺织服装行业面临的挑战和机遇，以及制定相应的投资策略具有重要价值。
最近，纺织服装行业备受关注，尤其是Lululemon这个品牌。Lululemon公布了2025年第一季度的业绩，营收达到了23.71亿美元，比去年增长了7%。但净利润却下滑了2.13%，只有3.15亿美元。营业利润率也下降了1.1个百分点，只有18.5%了。
Lululemon的产品卖得不错，尤其是那些高客单价的新品，比如Daydrift高腰长裤系列。这些新品的销售占比提升，加上促销减少，使得毛利率增加了0.6个百分点，达到了58.3%。但是，美洲业务的营收增长只有4%，主要是因为销量下降。美国消费疲软，加拿大的表现稍好一些。而国际业务的营收增长了20%，中国大陆的收入增长了22%，但增速有所放缓。
Lululemon在中国市场的发展空间还很大。目前，Lululemon在中国有154家门店，目标是开设约200家门店。但是，Lululemon在中国的开店速度放缓了，2025年第一季度只在中国大陆新开了3家自营店，直营门店总数达到了770家。
Lululemon的库存也增加了，2025年第一季度库存增加了23%，达到了17亿美元。Lululemon预计2025年的营收将在111.5-113亿美元之间，增长5%-7%。但是，由于关税波动对零售环境带来的不确定性影响，Lululemon下调了全年摊薄EPS至14.58-14.78美元。
Lululemon的业绩指引低于市场预期。公司预计2025年第二季度的净收入为25.35-25.6亿美元，增长7%-8%。预计摊薄EPS在2.85-2.90美元。Lululemon的指引基于对中国征收30%的额外关税，对其他国家征收10%的额外关税的假设。
Lululemon面临的风险不小，尤其是汇率波动风险、原材料波动风险和系统性风险。中美经贸会谈的结果也会影响Lululemon的业绩。目前，关税政策反复多变，这对Lululemon来说是个挑战。
总的来说，Lululemon的业绩还算不错，但面临的挑战也不小。尤其是在中国市场，Lululemon还需要加大投入，加快开店速度。同时，Lululemon也需要应对关税波动等风险。未来，Lululemon的业绩如何，还需要看公司如何应对这些挑战。
除了Lululemon，纺织服装行业的其他品牌也值得关注。比如波司登、赢家时尚等。这些品牌在2025年的业绩预计也不错，值得投资者关注。
纺织服装行业的线上销售数据也很值得关注。2025年3月，运动包、运动鞋、运动服等品类在抖音平台的销售额同比增长了不少。而在淘宝天猫平台，2025年4月各品类的销售额同比下降了不少。这些数据反映了纺织服装行业的最新趋势，值得关注。
最后，纺织服装行业的原材料价格、出口数据等也值得关注。这些数据反映了行业的整体情况，对投资者来说很重要。总的来说，纺织服装行业的最新情况值得关注，无论是品牌的最新业绩，还是行业的整体趋势。
这篇文章的灵感来自于华西证券发布的纺织服装行业周报。除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。
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