蝉鸣报告（原爱报告知识星球）
近日，PitchBook发布了一份名为《Pharma Biotools VC Trends》的行业研究报告，这份报告详细分析了2025年第一季度制药生物工具领域的风险投资趋势。报告指出，尽管投资活动在2022-2023年经历了调整，但在2024年开始回升，2025年第一季度显示出强劲的反弹，投资额达到了13亿美元，创下自2024年第二季度以来的最高水平。报告还强调了投资者对更高价值交易的偏好增加，以及AI和计算生物学在投资焦点中的领先地位。此外，报告还涵盖了市场动态、投资趋势和战略整合等方面，提供了对制药生物工具市场的深入见解。这份报告中包含了许多有关制药生物工具行业的关键数据和分析，对于理解当前市场状况和预测未来趋势具有重要价值。
制药生物工具领域在2025年第一季度呈现出明显的复苏迹象，投资活动强劲反弹。2020至2021年，投资达到高峰，总额高达104亿美元，涉及430笔交易。经过2022至2023年的调整后，2024年开始回升，2025年第一季度更是达到65笔交易，资金总额达13亿美元，较上一季度增长81.4%，创2024年第二季度以来最高投资水平。这一趋势表明，尽管行业高度集中，但大额交易仍由知识产权和专利驱动。
投资者越来越倾向于投资高价值交易，过去12个月交易活动下降9.5%至238笔，但总资金增加12.8%至48亿美元，显示出平均交易规模增大，投资者更关注成熟机会。这一趋势表明市场正在围绕精选、质量为先的投资进行稳定，同时保持强劲的资本配置。
AI和计算生物学成为投资焦点，AI驱动的药物发现、合成生物学和下一代测序技术仍是主要目标，计算生物学平台尤其受到关注。投资者更青睐多应用平台而非单一产品，推动围绕具有广泛技术适用性的公司进行整合。
新兴技术领域也获得动力，实验室自动化和计算工具持续吸引关注，随着个性化医疗的加速发展，诊断多组学平台也获得显著动力。空间生物学、单细胞分析工具和AI驱动的实验室管理系统吸引了越来越多的投资者关注，因为行业正朝着更集成、数据驱动的研究环境发展。
2025年第一季度，大型生物工具领域的风险投资交易中，超过1亿美元的巨型轮次融资占据了主导地位。Colossal Biosciences为其基于CRISPR的灭绝和合成生物学平台筹集了2亿美元的C轮融资，估值达到102亿美元。Harrison.ai为其AI驱动的医疗平台集成工具完成了1.118亿美元的C轮融资。Geneoscopy完成了1.05亿美元的C轮融资，用于其消化系统疾病诊断技术，估值达到44亿美元。
AI驱动的平台吸引了大量资本，Chai Discovery为其分子结构预测平台筹集了6000万美元的A1轮融资，估值达到5.7亿美元。Bioptimus吸引了4140万美元的A轮融资，用于开发其通用AI基础模型。Latent Labs为其AI驱动的生成模型筹集了3990万美元的A轮融资。Zafrens为其细胞药物相互作用绘图技术筹集了2300万美元的A轮融资。
专业技术领域也显示出强劲的活动，Stellaromics完成了8000万美元的B轮融资，用于研究空间生物学和基因表达分析技术。Quibim完成了5000万美元的A轮融资，用于设计用于精准健康成像的多组学分析工具。Atrandi Biosciences为其微流控技术平台筹集了2500万美元的A轮融资。Wheeler Bio为其生物制造服务筹集了3600万美元的A1轮融资。Exothera为其病毒载体制造服务的研究筹集了3320万美元。
退出活动保持在低水平，2025年第一季度记录了六次退出，总价值为2亿美元，与自2022年以来持续的低迷退出环境一致。该季度包括一次公开上市和五次收购，这是在2021年退出达到473亿美元高峰后的调整。
2025年的展望表明，资本配置趋势有利于经过验证的平台。生物工具资本配置预计将继续集中在更少但更大的交易中，投资者优先考虑具有经过验证的性能数据和清晰的市场采用路径的平台技术。这反映了行业的成熟度提高，越来越关注具有经过验证的商业吸引力的公司，特别是AI驱动的平台和多应用工具，而不是单一产品解决方案。
在宏观经济逆风中，市场情绪出现分歧。2025年摩根大通医疗保健会议最初设定了乐观的基调，由于对生命科学工具创新和AI驱动的药物发现进展的重新兴趣，但持续的宏观经济压力和学术市场的资助限制继续引导投资者关注具有多元化客户基础和经常性收入模式的成熟公司。
预计2025年，随着大型生命科学工具公司如赛默飞世尔科技和丹纳赫公司寻求通过创新技术扩展其产品组合，收购机会将增加。当前的融资环境可能提供了以更合理的估值吸引收购目标的机会。此外，战略买家可以利用充足的现金储备，在这一时期加强技术能力。
种子和早期生物工具投资面临重大逆风，因为风险基金维持资本纪律，主要将资金分配给经过验证的平台公司的后续投资，而不是新机会。学术机构的艰难融资环境，加上低迷的退出活动和有限的IPO机会，可能会限制2025年整个早期阶段的资本循环。
这篇文章的灵感来自于【PitchBook】制药生物工具风险投资趋势报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。
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