【香港金融发展局】助力初創公司成功之路-吸引並深耕本地另類投資基金

香港金融发展局近日发布了《助力初創公司成功之路：吸引並深耕本地另類投資基金》报告，该报告深入探讨了香港如何通过发展另类投资基金生态圈，特别是私募股权、创业投资和私募信贷，来支持初创企业的成长和创新。报告强调了香港作为国际金融中心，在引导资本流入高增长领域和促进经济创新增长中的关键作用，并提出了一系列政策建议，旨在吸引全球资本和顶尖基金管理人，推动香港成为全球另类投资基金枢纽。这份报告不仅提供了对当前金融发展态势的深刻洞察，也为香港未来的金融政策和市场发展提供了宝贵的指导和建议。

助力初創公司成功之路：吸引並深耕本地另類投資基金

香港，这个国际金融中心，正站在一个新的起点上。全球金融格局的变化，尤其是另类投资类别如创业投资、私募股权及私募信贷的崛起，为香港带来了前所未有的机遇。这些投资工具不仅成为家族办公室及超高净值人士管理财富、分散风险及创造长期价值的核心策略，而且对于推动初创企业扩张和成熟行业转型，促进长期经济增长与变革具有重要作用。

香港的资产及财富管理业管理资产逾31.1万亿港元，其中65%的资金源自国际市场。这些核心优势使香港能在引导资金投入高增长领域发挥关键作用，成为连接全球投资者与区域机遇的重要门户。随着全球金融格局的演变，另类投资类别对资产财富管理业及经济体的创新发展有着日益重要的策略影响。

初创公司生态圈的发展势头进一步强化了这一机遇。近年来，凭借高瞻远瞩的政府政策、优越的营商环境，以及位处亚洲心脏地带的策略位置，既背靠庞大的内地市场，更坐拥大湾区发展先机，种种优势叠加在一起，香港初创公司生态圈今年持续扩容。根据国家《十四五规划纲要》，香港确立国际创新科技中心的地位。特区政府一直非常重视完善香港的创新与科技生态圈，近年来推出一系列举措。截至2024年，香港拥有近4,700间涉足高增长行业的初创公司，如金融科技（13.1%）、资讯、电脑及科技（11.1%）以及电子商贸（8.7%）。此外，香港正崛起为Web3枢纽，从政策层面鼓励Web3初创公司发展与产业协作。这些站在创新前沿的初创公司，极需资金扩充营运，以角逐全球经济市场。

然而，尽管过去几年取得进展，生态圈仍有改进空间。其中，本地参与另类投资基金的程度仍有限，国际资本往往绕过香港而选择更成熟的创新枢纽。结果，初创企业因缺乏适阶段、结构合理的私募市场资金而面临日益严峻的扩张挑战。资本供给与创业需求间的失衡可能制约两大领域的增长潜力。

为了推动初创公司生态圈实现可持续发展，香港宜采取前瞻策略，融汇本地创新与全球智慧。此策略应致力在国际舞台彰显香港的聪明智慧与创业潜能，同时吸引跨国参与者来此落户布局。透过深化跨界协作、拓展区域联动，香港既能巩固国际金融服务枢纽地位，亦可培育优质可持续的初创生态圈，广纳本地、内地及国际商界持份者与投资者。此举终将实现多方共赢，全面提升香港于全球经济格局中的跨领域影响力。

私募市场与另类资产的崛起，为初创企业提供资金管道，同时为资产管理公司创造投资机会。相较于传统融资方式，这些市场提供更具适应性的资本，满足初创企业在不同发展阶段的多样化需求。数据显示，私募市场在规模和范围上持续成长，为早期创业项目和成熟企业提供资金解决方案。

私募股权与创业投资无疑是推动新创企业各阶段成长与创新的核心力量。创业投资透过承担财务风险培育早期创新，让新创团队得以大胆实验、突破框架并实现规模化。私募股权机构则聚焦成熟企业，推动营运优化与盈利提升。在香港快速成长的金融科技、生物科技与医疗科技等领域，私募股权与创业投资机构会加速产业发展，凸显本港作为亚洲创新格局的重要力量。透过向有潜力的初创公司注入资源与专业知识，私募股权与创业投资机构可营造利于创业项目发展的环境，助他们茁壮成长、扩展规模并参与全球竞争。

私募信贷基金在促进流动性、稳定市场，以及为可能无法获得资金的企业弥补重要融资缺口方面，发挥了举足轻重的作用。这些基金专注于为企业提供量身定制的融资解决方案，帮助那些难以获得传统融资支持的公司。由于其量身定制的方式、灵活性以及快速执行的能力，私募信贷基金成为推动创新、促进增长以及支持更广泛经济韧性的重要合作伙伴。

融资需求贯穿初创公司生命周期，从种子期、早期发展至成长扩张阶段无一例外。但是，无论在全球或东南亚地区，筹集资金仍是初创公司最迫切的挑战之一。私募市场透过创业投资、私募股权、私募信贷及近年崛起的主权财富基金等工具，已成为初创公司的关键资金来源。该等资产类别尤其适合风险较高的项目与知识产权及研发等无形资产。其风险承受能力与灵活性为初创公司提供必需的资源，让他们游刃有余地应对创新和发展的曲折之旅。

在全球创业环境中，一个显著的趋势是初创企业保持私有化的时间越来越长。2024年，初创公司从首次融资到上市的中位时间达7.5年，而两年前仅为5.5年。这一变化反映了供需双方因素的交汇，从根本上重塑了初创企业的融资生态系统。

私募市场及另类资产对投资者的吸引力与日俱增。2024年，全球进入后期轮次的初创公司创投融资达1,470亿美元，超越IPO集资总额。私募市场蘊藏较高回报潜力，可实现资产配置多元化，并以超强韧性穿越市场波动期。吸引机构投资者与高净值人士争相加大对于私募股权、创业投资、私募信贷和实体资产等另类投资的力度。此转变重塑全球金融格局，到2033年，私募市场管理资产将以近9%的惊人年复合增长率扩张，比公开市场管理资产的增长率高出一倍以上。

聚焦亚太与香港格局，初创公司与投资者对私募市场的青睞不断升温，重新定义了全球创新项目的融资与规模化发展路径。此转变在亚太地区尤为显著，其金融成熟度与经济增长为私募市场投资培育了肥沃的土壤。

香港的策略吸引力远超金融基建范畴。全港约650间私募与创投机构中，近六成为区域总部。监管到位的基金架构，包括435间开放式基金公司及近千个有限合伙基金，为基金管理机构提供运作弹性与税务优势，进一步巩固本港作为基金注册地、投资架构枢纽与跨境资金通道的首选地位。香港卓越地位的决定性因素，在于与内地市场深度对接，直通全球规模最大且增速最快的经济体。截至2024年初，透过北上机制在内地分销的香港注册基金累计资产达29.5亿美元，有效促进资本跨境流动。

私募市场之策略意义与基金管理机构引领增长之重要作用不容小觑。但若要保持此势头，须认真审视强化生态圈韧性的关键领域。从确保资本流动平衡、推动创新至完善商业成长环境，均蘊藏着巩固香港全球私募市场领导者地位的契機。

这篇文章的灵感来自于《助力初創公司成功之路：吸引並深耕本地另類投資基金》这份报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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