【华创证券】形态学指数看多依旧较少_后市或先抑后扬

华创证券研究所近日发布了一份名为“金工周报 2025年07月20日”的行业研究报告。该报告主要分析了近期股市表现、基金仓位变化、行业指数涨跌情况以及市场择时观点，为投资者提供了一个全面的市场回顾与展望。报告中不仅涵盖了A股和港股的市场择时观点，还特别推荐了下周值得关注的行业，包括消费者服务、农林牧渔、纺织服装、食品饮料和钢铁。此外，报告通过对形态学指数的分析，预测后市可能呈现先抑后扬的趋势。这份报告中包含了众多基于历史数据和模型方法的统计结果，为投资者提供了丰富的市场洞察和投资参考，是一份极具价值的市场分析资料。

形态学指数看多依旧较少，后市或先抑后扬

近期的股市表现颇为微妙，本周市场普遍上涨，上证指数单周上涨0.69%，创业板指单周上涨3.17%。这种波动让人不禁思考，市场的下一步会走向何方？

从短期模型来看，大部分宽基指数显示出中性的信号，而低波动率模型和特征龙虎榜机构模型则显示出看多的迹象。智能沪深300模型和智能中证500模型也表现出看多的姿态。然而，特征成交量模型却显示出看空的迹象。这种多空交织的信号，使得市场的走势变得更加难以预测。

中期来看，涨跌停模型和月历效应模型均显示出中性的信号，这进一步增加了市场的不确定性。长期模型中，上证50指数开始翻多，这可能是一个积极的信号，表明长期投资者对市场的信心正在增强。

综合来看，A股综合兵器V3和A股综合国证2000模型均显示出看空的信号。然而，形态学宽基仅剩微盘看多，这可能预示着市场短期内可能会有所回调，但长期来看，市场仍有上涨的潜力。

在行业方面，本周行业指数涨跌互现，通信、医药、汽车、国防军工、机械等行业涨幅居前，而综合金融、房地产、传媒、非银行金融、煤炭等行业跌幅居前。资金流向方面，交通运输、煤炭、家电、石油石化等行业主力资金净流入居前，而计算机、电子、基础化工、机械、传媒等行业主力资金净流出居前。

值得注意的是，本周股票型基金总仓位为96.39%，相较于上周增加了13个基点，混合型基金总仓位81.42%，相较于上周减少了5个基点。这表明基金经理们对市场的短期走势持谨慎态度，但对某些行业仍然保持较高的投资比例。

在ETF方面，本周股票型ETF平均收益为1.65%，显示出市场对某些板块的偏好。同时，新成立公募基金48只，合计募集181.85亿元，显示出市场对新基金的需求依然旺盛。

VIX指数，作为市场波动性的一个指标，本周有所下降，最新值为14.74。这可能意味着市场短期内的不确定性有所降低，投资者对未来的市场走势持相对稳定的态度。

对于后市，我们认为市场可能会先经历一段回调，然后再次上扬。这种走势的预测基于当前市场的多空信号交织，以及行业和资金流向的变化。投资者应该密切关注市场动态，特别是那些涨幅居前和资金净流入居前的行业，这些行业可能会在未来的市场走势中扮演重要角色。

同时，我们推荐关注消费者服务、农林牧渔、纺织服装、食品饮料、钢铁等行业。这些行业在本周的表现中显示出较强的市场吸引力，可能会在未来的市场走势中继续发挥重要作用。

这篇文章的灵感来自于华创证券发布的《金工周报》。除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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