【中邮证券】军用含能材料-武器发挥作战效能的关键_以第二代为主力、第三代走向量产

中邮证券近日发布了《军用含能材料-武器发挥作战效能的关键_以第二代为主力、第三代走向量产》的行业研究报告。这份报告深入探讨了军用含能材料的发展历程、分类、需求和供给情况，以及相关上市公司的市场表现，强调了含能材料作为武器系统关键组成部分的重要性，并指出了当前行业发展中的关键趋势和潜在风险。报告中对于含能材料的技术进步、市场需求分析以及供应链安全等方面的深入分析，为投资者提供了宝贵的行业洞察和投资参考。

军用含能材料是武器发挥作战效能的关键。含能材料，简单来说，就是那些能快速放热化学反应的物质，比如我们常听说的火药、炸药和烟火药。这些材料的发展经历了四代，现在第二代最常用，第三代也在走向量产。

含能材料分为火药、起爆药、猛炸药等类型。火药通过燃烧产物快速扩散来达到驱动效果，而猛炸药则通过爆轰产生高爆速和破坏力。炸药可以分为单质炸药和混合炸药。单质炸药中，梯恩梯(TNT)、黑索金(RDX)、奥克托今(HMX)是国外主要使用的三大单质炸药。混合炸药则是由两种或两种以上物质组成的炸药，在常规武器的基本装药中，以黑索今为基的混合炸药是国内外发展的重点。

现代战争对弹药的需求量依然巨大。以俄乌战争为例，乌克兰每天消耗5000到6700发炮弹，如果要压制俄军火力，每天需要的炮弹数量高达1万发。美国为了提高155毫米口径炮弹产量，已经和多家公司签署了价值15亿美元的合同，计划到2026年月产量达到10万枚。

含能材料供应商集中，改造需求迫切。国内供应商包括广东宏大、甘肃银光、庆阳化工等。这些企业在生产过程中，硝化反应是关键步骤，但这个过程放热量大，危险性高。历史上，高能量爆炸性物质的爆炸事故多发生在生产、运输及储存过程中。因此，推进“人机隔离、机器换人、黑灯工厂”专项任务，增强武器装备产业链供应链韧性和安全保供水平，显得尤为重要。

相关上市公司包括含能材料厂商广东宏大、国泰集团；硝化棉厂商北化股份；“人机黑”改造及产线相关企业佰奥智能、金奥博；推进剂、火工品厂商长城军工、国科军工、新余国科等。这些公司在含能材料领域扮演着重要角色，是军事装备产业链中不可或缺的一环。

市场需求、产能建设、市场竞争和原材料价格波动等因素都可能对含能材料行业产生影响。随着现代战争对弹药需求的增加，含能材料的市场前景广阔。但同时，产能建设、达产不及预期，市场竞争加剧，原材料价格波动等风险也不容忽视。

这篇文章的灵感来自于一份行业研究报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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