蝉鸣报告（原爱报告知识星球）
毕马威中国近日发布了《资产证券化2025半年刊》报告，该报告深入分析了2025年上半年中国资产证券化市场的政策动态、发行情况以及热点问题，为行业参与者提供了宝贵的市场洞察和趋势预测。报告中不仅详细梳理了影响资产证券化市场的主要政策，还对市场发行数据进行了统计分析，并针对市场热点项目进行了专项研究，其中包含了绿色金融、知识产权证券化等多个前沿领域。这份报告是理解当前中国资产证券化市场动态和未来发展趋势的重要资料，对金融机构、投资者以及政策制定者都具有很高的参考价值。
资产证券化2025半年刊揭示了资产证券化市场的新趋势和发展方向。2025年上半年，资产支持证券（ABS）市场发行规模和数量均呈现出显著增长，其中企业ABS以6,044亿元人民币的发行规模领跑市场，成为市场增长的核心动力。这一增长主要得益于消费金融类资产和小额贷款证券化的扩容，反映出市场对于这类资产的强烈需求。
政策方面，国家金融监督管理总局和中国人民银行发布的《银行业保险业绿色金融高质量发展实施方案》对市场产生了深远影响。该方案不仅推动了保险资金投资绿色ABS和债券，还鼓励拓宽绿色融资渠道，增加了绿色债券和ABS的发行，使得基础资产更加多元化。同时，政策还强化了环境信息披露和风险管理要求，提升了市场透明度和可信度，为绿色ABS/债券市场注入了活力。
在知识产权金融领域，国家金融监管总局、国家知识产权局和国家版权局联合发布的《知识产权金融生态综合试点工作方案》鼓励金融机构探索知识产权资产支持证券（ABS）和资产支持票据（ABN）的业务模式，通过资本市场工具促进创新和成果转化。这一政策的实施，预示着知识产权资产支持证券（ABS）和资产支持票据（ABN）将朝着标准化、规范化的方向发展。
深交所和上交所发布的《公司债券发行上市审核业务指引》对公司治理与组织机构、财务信息披露等方面提出了进一步要求，提升了信息披露透明度，强化了公司债券发行准入监管，推动了市场的高质量发展。这些政策的出台，对ABS产品的潜在违约风险进行了有效控制，增强了市场信心。
中国证券投资基金业协会发布的《债权类资产证券化业务尽职调查工作细则》等自律规则，为资产证券化业务尽职调查工作提供了明确的指导和规范，提高了审核工作效率，提升了信息披露的规范性和有效性，保护了投资者的合法权益。
在市场发行情况方面，2025年上半年ABS市场新发行产品数量和规模均有所增长，特别是企业ABS和ABN市场表现亮眼。基础资产分类中，融资租赁债权、银行/互联网消费贷款、一般小额贷款债权等主流资产均实现规模增长，其中银行/互联网消费贷款的增长最为显著，同比增长113%，成为增长最多的基础资产类型。
汽车金融公司融资渠道的变化趋势也值得关注。2022年至2024年，汽车金融公司发放贷款原值余额呈下降趋势，融资需求与贷款发放呈现紧密的联动关系。尽管汽车金融公司行业呈现出多元化的融资趋势，但同业拆入资金仍然是主要的融资渠道。金融债券发行规模呈阶梯式增长，绿色金融债券作为新兴发力点，市场参与度持续攀升。资产证券化市场规模则呈现持续收缩态势。
总体来看，资产证券化市场在政策的推动下，正朝着更加规范、透明的方向发展。市场发行情况的增长，特别是企业ABS和ABN的亮眼表现，显示出市场对于这类资产的强烈需求。同时，政策的出台和实施，也为市场的健康发展提供了有力支撑。未来，随着政策的进一步优化和市场机制的完善，资产证券化市场有望继续保持增长势头，为实体经济的发展提供更多支持。
这篇文章的灵感来自于《资产证券化2025半年刊》报告，它为我们提供了资产证券化市场的全面视角。除了这份报告，还有许多同类型的报告也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。
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