【国金证券】高频因子跟踪-上周价格区间因子表现优异

国金证券近日发布了一份名为“高频因子跟踪”的行业研究报告。该报告主要探讨了高频选股因子在样本外的表现，并发现价格区间因子、价量背离因子、遗憾规避因子和斜率凸性因子在不同时间段的超额收益率表现。报告通过对这些高频因子的跟踪测试，揭示了它们在预测股票未来走势方面的有效性，并基于这些因子构建了中证1000指数增强策略，展现出策略的年化超额收益率和超额最大回撤等关键指标。这份报告提供了深入的数据分析和策略构建，对于理解高频因子在股票市场中的应用及其对投资决策的潜在影响，具有很高的参考价值。

高频因子选股策略在A股市场的应用

近期，国金证券发布的《高频因子跟踪》报告，为我们揭示了高频因子在A股市场选股策略中的应用和效果。报告通过对一系列高频因子的跟踪测试，发现这些因子在样本外整体表现出色，显示出了较强的预测效果。

价格区间因子表现亮眼

报告中提到，价格区间因子衡量股票在日内不同价格区间成交的活跃程度，能体现出投资者对于股票未来走势的预期。今年以来，价格区间因子多头超额收益率达到了5.86%，表现十分优秀。该因子展现出了较强的预测效果，今年以来表现比较稳定。这表明，通过观察股票在不同价格区间的成交活跃度，我们可以有效预测股票的未来走势，为投资决策提供有力支持。

量价背离因子揭示市场趋势

量价背离因子主要衡量股票价格与成交量的相关性，一般而言相关性越低，未来上涨的可能性越高。今年以来，量价背离因子多头超额收益率为9.00%，表现出色。虽然近几年表现一直不太稳定，但去年超额收益处于历史较高水平。这说明，在量价出现背离时，无论股价处在上升还是下降通道，未来上涨的可能性均较高。这一发现为我们提供了一个重要的市场趋势判断工具。

遗憾规避因子影响股价预期收益

遗憾规避因子通过考察股票当天被投资者卖出后反弹的比例和程度，展现了较好的预测效果。报告中指出，该因子样本外超额收益稳定，表明A股投资者的遗憾规避情绪依然会显著影响股价的预期收益。今年以来，遗憾规避因子多头超额收益率为2.32%，虽然表现一般，但依然具有一定的参考价值。

斜率凸性因子表现欠佳

与上述三个因子相比，斜率凸性因子表现欠佳，今年以来多头超额收益率为-5.90%。该因子从投资者耐心与供求关系弹性的角度出发，刻画订单簿的斜率和凸性对预期收益的影响。虽然报告中提到，斜率凸性因子在样本外整体表现比较平淡，但这并不意味着该因子没有价值。相反，它为我们提供了一个从供需关系角度分析股票预期收益的新视角。

高频因子与基本面因子共振策略

报告中还提到了基于高频因子与基本面因子构建的中证1000指数增强策略。该策略将高频因子与三个比较有效的基本面因子进行等权合成，构建出了高频&基本面共振组合中证1000指数增强策略。今年以来，该策略超额收益率为5.94%，表现出色。这表明，将高频因子与基本面因子相结合，可以有效提升投资策略的表现。

总结

国金证券的这份《高频因子跟踪》报告，为我们提供了一个深入了解高频因子在A股市场选股策略中应用的机会。报告中的数据和分析，不仅展示了各个高频因子的表现，还为我们提供了投资决策的新思路。通过结合高频因子和基本面因子，我们可以构建出更加有效的投资策略，以期获得更高的超额收益。这篇文章的灵感来自于这份报告；除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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