【国金证券】资金跟踪系列之七-两融加速买入_北上大幅回流

近日，国金证券发布了一份名为《资金跟踪系列之七-两融加速买入_北上大幅回流中》的行业研究报告。这份报告主要分析了当前市场的资金流动情况，特别是两融（融资融券）资金的加速买入以及北上资金的大幅回流现象。报告详细探讨了资金流入流出的规模、速度以及对市场的影响，为投资者提供了深入的市场资金动向分析。报告中不仅包含了丰富的数据支持，还提供了对资金流动趋势的深入解读，对于理解市场动态和制定投资策略具有重要参考价值。

两融加速买入，北上资金大幅回流中

近期A股市场资金面出现了一些积极的变化，两融余额加速上升，北上资金也大幅回流，市场情绪有所回暖。我们通过深入分析资金流向，为您揭示背后的逻辑。

两融余额快速上升，市场情绪回暖

两融余额是衡量市场情绪的重要指标。近期两融余额快速上升，截至2023年3月31日，两融余额达到1.68万亿元，较2月底增加近1000亿元，创近一年新高。其中融资余额增加近800亿元，融券余额增加约200亿元。

从行业角度看，3月以来两融资金主要流入了计算机、电子、医药生物等行业，这些行业近期表现也相对较好。计算机行业融资余额增加近100亿元，电子行业增加约80亿元，医药生物行业增加约70亿元。而银行、非银金融、房地产等行业融资余额则有所减少。

北上资金大幅回流，看好A股市场

北上资金近期也大幅回流A股市场。3月以来北上资金累计净流入超500亿元，创近一年新高。其中沪股通净流入约300亿元，深股通净流入约200亿元。

从行业角度看，北上资金主要流入了电力设备、医药生物、电子等行业，这些行业近期表现也相对较好。电力设备行业北上资金净流入超100亿元，医药生物行业净流入约80亿元，电子行业净流入约60亿元。而银行、非银金融、房地产等行业北上资金则有所流出。

两融余额和北上资金的大幅上升，反映出市场情绪的回暖。我们认为主要有以下几方面原因：

1. 经济复苏预期增强。近期各项经济数据持续改善，市场对经济复苏的预期增强，提振了市场情绪。3月制造业PMI为51.9%，连续3个月位于扩张区间，创近一年新高。非制造业PMI为58.2%，创近10年新高。

2. 政策利好不断。近期政策利好不断，提振了市场信心。央行降准释放流动性，财政部提前下达地方债额度，证监会等部门出台一系列支持资本市场发展的政策，都有助于提振市场情绪。

3. 外围环境改善。近期外围环境有所改善，美股企稳反弹，美元指数回落，人民币汇率升值，都有利于提振市场情绪。

4. A股估值处于相对低位。经过前期的调整，A股估值处于相对低位，性价比较高，吸引资金流入。

行业配置建议：聚焦高景气赛道，关注低估值板块

展望后市，我们认为市场有望延续震荡上行态势，建议聚焦高景气赛道，关注低估值板块。

1. 高景气赛道：聚焦计算机、电子、医药生物等高景气赛道。这些行业近期两融资金和北上资金流入较多，基本面也较好，有望延续强势表现。

2. 低估值板块：关注银行、非银金融、房地产等低估值板块。这些行业近期资金流出较多，估值处于相对低位，性价比较高，有望迎来估值修复行情。

3. 政策受益板块：关注政策受益板块，如基建、消费、科技等。近期政策利好不断，有望提振相关板块表现。

综上所述，我们认为市场有望延续震荡上行态势，建议聚焦高景气赛道，关注低估值板块，把握结构性机会。

这篇文章的灵感来自于【国金证券】资金跟踪系列之七-两融加速买入_北上大幅回流中的报告。除了这份报告，还有一些同类型的报告，也非常有价值，推荐阅读，这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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