【江海证券】转债跟随权益持续走高_表现稍弱于权益

江海证券近日发布了一份名为“转债跟随权益持续走高，表现稍弱于权益”的金融工程报告。这份报告主要分析了近期可转债市场的表现，包括市场行情、个券表现、估值分析以及可转债条款跟踪等多个维度，特别指出了可转债市场与权益市场的表现对比、成交量与成交额的变化、转股溢价率的波动等关键数据。报告中不仅提供了详尽的数据对比和趋势分析，还对可能触发有条件赎回条款的个券进行了跟踪，为投资者提供了丰富的市场信息和深入的分析视角。这份报告是理解当前可转债市场动态和未来趋势的宝贵资料。

近期可转债市场表现引人注目，尤其是其相对于权益市场的表现。根据江海证券的最新报告，近一周内，上证转债、深证转债、中证转债指数的周涨跌幅分别为1.528%、1.707%、1.598%，而权益市场中的上证指数和中证全指的周涨跌幅分别为1.696%和2.914%。显然，中证转债相较于中证全指的周绝对收益为-1.316%，显示出转债市场的表现稍弱于权益市场。

成交量方面，可转债市场和对应正股的成交量与成交额均有所上涨。具体来看，可转债市场成交量为270,839.29万张，成交额为48,180,941.36万元，周环比变化分别为1.70%和7.61%；而可转债对应正股的成交量和成交额分别为5,511,197.65万股和84,110,800.89万元，周环比变化为10.82%和17.39%。这一数据显示出市场对可转债及其对应正股的交易活跃度有所提升。

在个券表现上，欧通转债、大元转债、金铜转债、微芯转债和游族转债涨幅居前，周涨跌幅分别为64.48%、63.01%、39.50%、27.57%和25.09%。而信测转债、景23转债、高测转债、应急转债和设研转债跌幅居前，周涨跌幅分别为-12.70%、-10.62%、-8.46%、-7.09%和-7.09%。这些数据揭示了市场对不同可转债的偏好和风险态度。

从价格分布来看，截至2025年8月15日，可转债价格小于100元、100-110元、110-120元、120-130元、130-140元、大于140元的个券数量分别为2只、3只、63只、133只、107只和144只。这些价格区间的转股溢价率中位数分别为28.82%、100.65%、72.61%、43.44%、21.78%和11.67%，周环比变动分别为27.24%、-6.19%、-7.94%、9.16%、15.85%和21.96%。转股溢价率的这些变化，反映了市场对可转债估值的动态调整。

在可转债条款跟踪方面，报告指出，触发下修条款的可转债个券数量为138只，本周可能触发有条件赎回条款的个券共17只。这些条款的触发，对投资者来说，是重要的投资决策考量因素。

风险提示方面，报告明确指出可能存在数据缺失、数据错误、数据不及时、模型处理错误等风险。同时，报告仅从金融工程角度对可转债市场与个券数据进行跟踪、统计、分析，并不构成对市场指数、行业或可转债个券的预测或推荐。

综合来看，可转债市场的表现与权益市场相比略显逊色，但成交量的增加和个券价格分布的变化，显示了市场的活跃度和投资者对可转债投资价值的认可。尽管存在一定的风险，但通过对市场数据的深入分析和理解，投资者可以更好地把握可转债市场的投资机会。

这篇文章的灵感来源于江海证券发布的《转债跟随权益持续走高，表现稍弱于权益》研究报告。除了这份报告，还有许多同类型的报告也非常有价值，推荐阅读。这些报告我们都收录在同名星球，可以自行获取。

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